Sveiki,

kokie pamąstymai dėl Estijos investicijų holdingo bendrovės „Infortar“?

Šiandien pradėjau juos žiūrinėtis, tai skurdokai su informacija.

Tinklapyje anglų kalba pateikiama informacija investuotojams (https://infortar.ee/en/investor) nėra nei vieno angliško žodžio. Estų kalba bandant atsidaryti finansines ataskaitas rodo tik 2020 m. ir 9 mėn. kelis rodiklius. Toks jausmas, kad nelabai nori pritraukti investuotojų, ypač ne estų.

rekomenduociau susirasti vakaryksti (?) VZ straipsni su koncentruotais fondu valdytuju komentarais.

Tokie dvejopi jausmai, šios įmonės atžvilgiu. Iš vienos pusės, tokio dydžio bendrovės mūsų biržoje pasirodo retai, su tuo reikia pasveikinti. Antra, simpatizuoju įmonėms, kurios veikia daugiau nei vienoje, specifinėje nišoje. Tai čia pliusai Ko gero didžiausias minusas - dividendai neatrodo įkvėpiantys. Plius turiu poziciją Tallink Grupp, tai kaip ir nesinorėtų dubliuoti, o keisti neatrodo, kad apsimokėtų. Maryt kažkurį laiką tiesiog stebėsiu šią akciją be jokių aktyvių veiksmų.

Būtent. Kam papildomai domėtis tuo Infortar, kai biržoje yra jų valdoma įmonė Tallink, kuri rodo puikius rezultatus (plius naftos kaina žemumose), ir kuri taps dividendine melžiama karve Infortar duotiems pažadams mokėti tuos dividendus. Gal pasirodęs šis IPO duos postūmio pagaliau Tallink pramušti bent 0,75 kainą ;)

Plius matome, kaip Infortar susiję asmenys siurbė Tallink akcijas. Net per VLB kažkas normaliais kiekiais pirko ir dar pasirodo kartais.

kazkur ne ten ziuri, birzos tinklapyje visos ataskaitos anglu kalba:

https://nasdaqbaltic.com/statistics/lt/instrument/EE3100149394/reports?date=2023-12-14

IT17, aš juk nesakiau, kad neįmanoma jų rasti ar tokios neegzistuoja. Aš tik atkreipiau dėmesį į jų norą viešintis ir pritraukti investuotojus. Mano nuomone, tokios (ir tokiu būdu) informacijos viešinimas emitento tinklapyje yra toli gražu nuo standartų, kurių aš norėčiau, jog būtų laikomasi.

Vien palyginus su Tallinku:
https://www.tallink.com/investors/for-investors
https://infortar.ee/en/investor

Bet čia tikriausiai mano per aukšti reikalavimai, jog anglų kalba būtų įdėtas bent vienas žodis.

NA TAIP, sutinku su tokiu teiginiu, kad nera tinklapyje info, cia jau sita sako...

VŽ buvo straipsnis, maždaug su tokiu pavadinimu "Igničio padėtyje esantis [šitas daiktas] investuotojams pieno upių nežada", ar kažkaip tai taip.

Taigi, kuo šios bendrovės padėtis panaši į IGN, ir ar tas panašumas iš geros, arviš blogos pusės?

Panašumas tik vienas - išplatinta už "min" kaina, tad galimai gali važiuot žemyn.
Ir tik 6 proc. free-float bus kaip supratau.
(Apimtis IPO daugkart mažesnė už Igničio).
Pamąstymai, kas lieka, jei atimti Tallink ir reguliojamą veiklą.

Nuo gruodžio 21 dienos iki 27 t.y. vakar vyko akcijos stabilizavimas https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b9ff0082ba81ee10a91c8fbd48e487be7&lang=en&src=listed į kurią čia pusę? Nelabai iš tiesų suprantu įvykio, galbūt yra žinančių?

Po šio ryto naujienos sprogo akcijos kaina stipriau nei per patį IPO! Visiškas sėkmės dalykas, nors dienos prekybos kiekiai nepasakyčiau, kad labai įspūdingi. Toks vaizdas, kad daugiau lošėjai treidino.

Kas per naujiena? Nesekiau.

Naujiena, kad išmokės 3 Eur/@ div'us. Vienas eur grupės pelno, kitas eur iš Tallink, ir trečias eur papildomai. O Naujiena neaudituoti 4Q ir 2023 dvylikos mėnesių pasiekimai. Ištiktųjų nieko įspūdingo, bet kaip rinkos dalyviai sureagavo per pirmą prekybos valandą +60% akcijos kainos augimas nusistovint ties +26% prieaugiu dienos bėgyje.

Man tai net keista, kai yra tik numatytas dividendų išmokėjimas, o akcijos kaina šoka kelis kart daugiau nei div'as. Kol kas logikos nesuprantu.

Ar jau spėjote paanalizuoti šiandien paskelbtus Infortar 2024 Q2 rezultatus?

Antrąjį ketvirtį pastebimas 4% pajamų kritimas, nulemtas 11% pajamų sumažėjimo energijos segmente, kai tuo tarpu nekilnojamo turto segmento (vienintelio su teigiamu pelningumu antrąjį ketvirtį) pajamos paaugo 15,63%.

Dėl mažesnių pajamų ir išaugusios savikainos pastebimas bendrojo pelno ir jo maržos kritimas. Antrąjį ketvirtį bendroji marža siekė vos 1,52%.

Antrojo ketvirčio bendroji pelno marža, %



Infortar toliau investavo į Tallink, tačiau verta nepamiršti, kad Infortar Tallink rezultatų nekonsoliduoja (valdo 46,76%), tačiau jau anksčiau paskelbti Tallink 2024 Q2 finansiniai rezultatai indikavo reikšmingus iššūkius, su kuriais susiduriama (pajamos mažėja, silpnos maržos, augančios veiklos sąnaudos).

Detalų finansinį vaizdą (tiek pagrindinių ataskaitų - pelno/nuostolio, balanso, pinigų srautų), tiek atskirų segmentų detalizavimus galite rasti PLY analytics platformoje Infortar 2024 Q2 report

Čia dėl TAL kurių po 0,55€ prisirinks tokie kainos viražai?

Trečio ketvirčio Infortar rezultatai atskleidžia teigiamą bendrovės pagrindinių parametrų tendenciją, tačiau verta atkreipti dėmesį, kad didžiąją dalimi tai yra Tallink konsolidavimo teigiama įtaka, todėl palyginimas su praėjusias metais yra kiek nekorektiškas. Papildomų 21.71% Tallink akcijų įsigijimas įvyko rugpjūtį, todėl maždaug tik puse Tallink Q3 finansinio rezultato kol kas atsispindi Infortar rezultatuose. Vis dėlto, grynojo pelno lygmenyje matomas kritimas, tačiau jis susidaro dėl praėjusiais metais pripažinto reikšmingai teigiamo rezultato iš įsigijimo.

Pagrindiniai pelno (nuostolio) ataskaitos parametrai



Analizuojant segmentinę informaciją, matyti, kad iki šiol buvęs pagrindinis Infortar segmentas (Q2 – 89%, Q3 – 57% nuo visų pajamų) – energija, pastaruosius du ketvirčius susiduria su stipriais pelningumo iššūkiais: nors trečią ketvirtį šiame segmente pajamos augo 17%, lyginant su praėjusias metais, tačiau sugeneruotas EBITDA lygis vos padengia nusidėvėjimą.

Rezultatai pagal segmentus



Anksčiau skelbtoje Tallink trečio ketvirčio ataskaitoje grynasis pelningumas buvo apie 16%, todėl net ir nepilnai sukonsolidavus šiuos, nors ir ne ypač gerus, rezultatus, jie padarė teigiamą įtaką ne tik absoliučia pajamų ar pelno verte, bet ir pelningumo aspektu: šiek tiek atsvėrė silpną energijos segmento rezultatą. Visgi, neverta tikėtis, kad kitą ketvirtį pilnai sukonsolidavus Tallink rezultatus bus matomas dar geresnis rezultatas, kadangi tai įprastai silpnas ketvirtis šiai bendrovei. Taip pat reikia nepamiršti ir apie tai, kad apie 31,5% Tallink akcijų ir toliau priklauso mažumos investuotojams.

Tallink grynasis pelnas



Dėl Tallink konsolidavimo pradžios einamieji (TTM) santykiniai įverčiai neatskleidžia realios situacijos. Tačiau adekvačiam konteksto įvertinimui galima padaryti nesudėtingus skaičiavimus. Sudedamųjų Infortar dalių (Tallink, energetika, NT ir likę verslai) paskutinių keturių ketvirčių EBITDA sudaro apie 311 mln. Eur (186 mln. Eur – Tallink plius 125M Eur – visi kiti segmentai). Po konsolidavimo Infortar EV šoktelėjo iki ~2,0 mlrd. Eur. Atitinkami, tai duoda apie 6,4x EV/EBITDA. Tai vis dar yra įdomus įverčio lygmuo, tačiau labai pigiomis ar neįvertintomis Infortar akcijas pavadinti yra gan sudėtinga.

Detalius finansinius duomenis (tiek pagrindinių ataskaitų - pelno/nuostolio, balanso, pinigų srautų, tiek atskirų segmentų detalizavimus) galite rasti PLY platformoje:Infortar 2024 Q3 ataskaita.