145.6 GWh faktas, 58 GWh mažiau nei prognozuota, vadinasi tikėtasi 203,6 GWh ir dar generuojančių šaltinių galia išaugo. Čia yra labai didelė paklaida ir veiklos netvarumas + kaip ir minėjau elektros kainos Spot šiomis dienomis, balandžio mėn. yra dugnuose ir kai sistemos vidurkiai 8,66 Eut/mWh. Tai Q1 financial report'ą gelbės jeigu Enefit turi tvarius PPA kontraktus, jeigu jų neturi ir jie nutraukiami, o naujų sudaryti geromis sąlygomis negali, tai prekyba pagal Spot price jiems visiškai nuostolinga veikla.

Generacija augo, pajamos mažėjo https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b4131a5dfa9834d5c0ad31863c0668287&lang=en&src=listed buvo minčių grįžti į akciją, bet paskaičiavau suminius EPS ir sudvejojau.

Vis dėlto buvau teisus, kad sekti Renewables mėnesinius generacijos pranešimus nėra tikslo. Dabar klausimas tik kaip per sekančius ketvirčius jiems seksis su operating costs tvarkytis.

Enefit Green rezultatai atnaujinti jau ir PLY platformoje. Vidutinių elektros kainų mažėjimas, lyginant su praėjusiais metais, lėmė 7% pajamų kritimą antrąjį ketvirtį, nepaisant pagaminamo elektros kiekio augimo, kuris siekia 35%.

Labiausiai augo vėjo energijos sugeneruotas kiekis, todėl šiame segmente matomas pajamų kilimas. Kituose segmentuose sugeneruojamas energijos kiekis augo nežymiai arba kaip tik krito, todėl ir pajamos atrodo silpnai.

Rezultatai pagal segmentus, 2 ketvirtis



Pelningumo parametrai išlieka stabilesni - antrąjį ketvirtį veiklos pelno kritimas nėra toks stiprus, kaip pajamų ir siekia 5%. Pelno maržų gerėjimui įtakos turėjo įmonių pardavimas dėl kurio sumažėjo technologinio kuro sąnaudos ir lėmė stiprų išlaidų žaliavoms susitraukimą. Grynasis pelnas kaip tik augo antrą ketvirtį, tačiau tai lėmė praėjusiais metais tą patį ketvirtį priskaityta ženkliai didesnė pelno mokesčio suma.

Pirmąjį pusmetį pajamos krito 15%, o pelnas kaip tik minimaliai augo, tačiau bendrą pusmečio rezultatą gerina tarp atsinaujinančios energijos paramos ir kitų veiklos pajamų pirmąjį ketvirtį atsiradusios beveik 5 mln. pajamos iš dukterinių įmonių pardavimo. Eliminavus šį veiksnį, pirmąjį pusmetį veiklos pelnas krito 9%.

Stipriai, apie 24%, išaugo įmonės finansinės skolos nuo pirmojo ketvirčio ir bendrai sudaro 43% turto. Tokia tendencija dar labiau didina atotrūkį nuo rinkos kapitalizacijos (MC) ir įmonės vertės (EV), kuris ir taip yra reikšmingas.

Finansinės skolos



Silpnėjantis FFO bei tuo augančios investicijos ir toliau neleidžia sugeneruoti laisvo pinigų srauto.

Slenkantis 12-os mėn. laisvas pinigų srautas



Naujausius Enefit Green finansinius duomenis (pelningumo, pinigų srautų, balansinių straipsnių dinamiką) galite rasti PLY analytics platformoje: Enefit Green ataskaita

Jeigu taip apibendrintai - tai rezultatas shoodinas, kaip ir tikėtasi. Pelną gavo šiek tiek didesnį, nes gudrutis CFO dalį palūkanų sukapitalizavo.

Net nebežinau, ar ir x1.0 P/BV verta mokėti. Panašu, kad ROIC apie 5-7% bus kelių ateinančių metų norma.

Gamina elektros daugiau - uždirbo mažiau. EBITDA - 1%. EPS krito ženkliai ir tik 0,021 euro

Kažką ne taip pažiūrėjai EPS augo nežymiai, kiekis augo, vidutinė kaina mažėjo - bendrai net profit augo nežymiai.
Tiesa augo dėl paramos +8meur už sulūzusià jegaine

Kas džiugina apart to pagaminti kWh augimas naujuose vėjo parkuose
https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b3939d8303d545ac7afc469435ea967b2&lang=en&src=listed

Enefitgreen sėkmingai užbaigė 255 MW vėjo parką Sopi Tootsi Wind Park pelkėse ir pelkėtoje nederlingoje vietovėje, be skandalų . Tai pirmasis tokio masto vėjo projektas Baltijos regione. Sumontuotos 38 vnt. Nordex N168 6.8 MW galios kiekviena vėjo turbinos.

Šiuo metu Ignitis su didžiuoju 300 MW lieka antri ir skundžiasi, kad nėra kur dėti vėjo kurį trumpai įjungė testavimui Rugsėjo 28 dieną.

Ką reiškia "Ignitis ... lieka antri" ?

Reiškia, kad jie dar nepajungė savo didžiojo parko iki galo, o kai buvo įjungę testavimui Lietuvoje elektros kaina visą dieną sukosi apie 3 EUR/mWh tuo tarpu kitose Baltijos šalyse 30-60 Eur/mWH (jei neklystu). Trumpai tariant rinkoje papūtus vėjui darosi ankšta, nes nėra vartojimo. Tai kad pavadinau Ignitis lieka antri nieko nereiškia. Reiškia, tik tai, kad paleidęs 300MW Ignitis + 255MW parku Estijoje + dar pradėtų statyti ir jau pastatytų, tačiau pilnai nepriduotų eksploatacijai reiškia, kad visi sekantys projektai po truputį didins atsinaujinančių išteklių Kanibalizmą ir nauja plėtra stos.

Estai tik gerai pragalvojo išnaudoti prijungimo tašką ir hibridinti elektrines prie šio vėjo parko prijungiant 80 MW saulės elektrinę, tik apie jos įgyvendinimo procesą ir statusą nelabai žinau. Daugiau čia https://sopitootsipargid.ee/en/avaleht

Ką reiškia Ignitis skundžiasi, jog nėra kur dėti vėjo, kada čia jie taip darė ? Ir ką reiškia buvo trumpai įjungę testui vėjo jėgaines?

Tos jėgainės, kurios Ignitis buvo paleistos testavimui, jos ir toliau paleistos, įsijungs po truputį ir likusios, niekas jų gi neišjunginėja šiaip sau Beje - elektros kaina šiomis dienomis kiek žemesnė būtent Estijoje. O kad buvo kaina žemesnė LT kažkurį laiką pu2iant vėjui - taip, buvo, bet ten sutapo kelios dedamosios - neužteko EE-LV pralaidumo tuo metu, plius Suomijos kaina buvo didelė nes pas juos buvo trūkumas, tad natūraliai tada ir Estijoje kaina buvo aukštesnė. Dabar į antrą pusę viskas - Suomijoje pigu, plius neužtenka jungčių tarp Estijos/Latvijos, tad Estijoje pigiau.

Bet atsiminkime, jog čia vyksta apribojimai būtent linijų pralaidumų, didele dalimi ir dėl vykdomų remonto bei paskutinių sinchronizacijos darbų. Šiuo metu pvz stipriai apribotas LV/EE pralaidumas. O įprastai Baltijos šalys turėtų gauti vienodas kainas, kažkada gi planas apskritai vieną Baltijos kainos zoną padaryti yra, kai jungtys tarp mūsų šalių prasiplės

Rašydamas komentarą aš sudėjau informaciją iš praeitą savaitę vykusiame GreenTech forume Ignitis CEO Maikštėno pasisakymo apie tolimesnės energetikos sėkmingos transformacijos vystymą kartu su esama projektų Baltijos šalyse statybų bei vystymo informacija, ir esamomis jungtimis ir jų pralaidumais (ribotumu). Visiškai neatsižvelgdamas, daliux, į tą vietą dėl remontų ir pasiruošimų sinchronizacijai - praleidau, čia jūs teisus. Mano nuomone, kad Enefit Green akcija, kurios rezultatai priklausomi nuo pagaminto kiekio ir nuo energijos kainos yra labai jautri, bet nukritus žemiau 2.8 eur/@ grįžau į šitą akciją ir pildysiuosi ruošdamasis kitų metų Q1 ir Q2 ketviričams, nes čia bus gerai ;)

Dėl Ignitis Kelmės, linkiu kuo greičiau pasileisti visus etapus ir tai nuoširdu, tačiau jau Ignitis temoje aptarėme diversifikaciją jų, bei pingant ateityje Dujoms dėl padidintos pasiūlos viskas su ta akcija irgi bus gerai. Ir tas pereinamasis laikotarpis iki H2 su Interconnections atsiradimu matyt ant Dujų ir bus pastatytas.

Aš prisipažinsiu irgi apie Enefit pasirankiojimą akcijai atpigus svarsčiau. Bet vis tik atmečiau, dėl keleto priežasčių.

Pirmiausia tai labai didelis neapibėžtumas kai realiai tai tik žaliosios gamybos įmonė, parduodanti visą pagamintą energiją motininei (iš esmės už kokią tik ši nori kainą). Realiai čia motininė galima sakyti nusprendžia, kiek enefit green uždirbti. Ir plius dar rezultatų nepastovumas dėl vėjo gamybos nepastovumo.

Be to - toliau baiginėjasi jiems senų parkų paramos gaunamos. Jei ne ta parama, kiek pamenu būtų buvęs ketvirtis iš vis minuse.

Dar ir kai kurių projektų nelogiškumas - pvz kam jiems reikėjo investuoti žemų kainų rinkoje (Suomijoje) į vėjo projektus? Ten jaučiu nagus jie baigia nusigraužti, jog tų lėšų nepanaudojo tam pačiam Baltike, ar kokioje Lenkijoje.

Na ir plius laiku neišleistos obligacijos tad labai didelė (lyginant su tuo pačiu Ignitis) skolos kaina. Aišku čia situacija taisosi, nes euribor mažėja.

Bet čia tokie paviršutiniški tokie gan pastebėjimai, neanalizavau Enefit taip giliai kaip IGN. Jei kažkas čia tuos mano nuogastavimus paneigtų, arba jei pats pasinagrinėjęs giliau pamatyčiau jog daug kas iš tų neigiamų aprašytų auksčiau nepasitvirtina - galiu kažkada ir persigalvoti ir apsiprekinti kažkiek.

Bet šiaip taip - sėkmės reikia linkėti tiek Enefit, tiek IGN. Sėkmės jiems ne tik tam, jog į mūsų akcijų rinką ateitų pinigai (kylančių akcijų kainos ir grįžtančių dividendų formą), bet ir jog mūsų valstybės turėtų konkurencingas energetikos kainas

Panašu, jog su Enefit Green ir Eesti Energia rutuliojasi skandalas Estijoje. Aiškėja, jog PPA kontraktai buvo sudaryti taip, jog tiek elektros kainos kilimo atveju, tiek elektros kainos kritimo atveju išskirtinai pats elektros pirkėjas PPA kontrakte gauna nuostolį (t.y. Eeesti Energia), o pelną iš to pasiima Enefit Green, nes neneša rizikos. Tai čia gali būti rimtas smūgis Enefit Green, jei iš to kažkokie neigiami sprendimai atsiras tą riziką permetant EGR'ui

Anksčiau esat rašęs:

Taip išeitų, kad žemos PPA kainos Enefit green nieko nereiškia, nes sutartyse yra kažkas užtikrinančio pelningą veiklą?

Nežinau tiksliai, kas ten Estijoj vyksta. Mačiau tik antraštes. Kaip supratau, didžiulis tyrimas ten vyksta.

Esmė, jog Eeesti Energia sugebėjo net nuostolį sugeneruot per 24m trečią ketvirtį. Tai dabar visi kapstosi matyt kas ir kaip. Ir Enefit green taipogi kabina, bet ir apskritai apie nekompetenciją kalba vadovybės. O ir pasikeitimai ten vadovybėje vienas po kito ne be reikalo matyt vyksta.

Šiaip lieka neaišku, kaip Enefit Green ten galėjo pelnytis, nes PPA ir taip na tikrai mažomis kainomis sudaryti. Matyt elektros biržoje esant žemoms kainoms elektra iš Enefit Green tiekiama motininei pagal PPA, pagal tą tuo metu didesnę nei rinkoje PPA kainą. Bet greičiausiai jai gerokai pakilus kažkoks priedas numatytas numatytas, jog motininė turėtų primokėti. Kitaip sakant rizika motinai permesta šioje vietoje, bet už tai PPA žemomis kainomis. Nežinau aišku, čia tik spėliojimai. Gal ateis aiškesnė info iki mūsų vėliau

Reiks pasidomėti. Šiaip PPA yra tiesiog kainos ir termino sutartis. Tai nebent pay-as-produced sudarė, o EGR gamina tuomet kai gamina ir EE įsipareigojo supirkti viską, tačiau kai EGR pagamina nebūtinai tada tos elektros reikia, aišku čia svarbu ir kainų lygiai tuo metu. Bet tai yra normalu, nes susibalansuoti ir Baseload pasidaro EE treideriai, gal balansavimas pabrango. EGR neturi treiderių. Enefit bėda buvo, kad jie fiksavo vartotojams elektros kainas labai ilgam, o ta darė hedge būdų su savo vystomais parkais PPA pagrindu, tačiau kai kainos krito nebeturi kur dėti brangių PPA MWh kai visi vartotojai suskubo nutraukti brangias pirkimo sutartis - be baudų. Tuo tarpu EE ir EGR PPA sutartys su baudom.

daliux, aš tiesiog įtariu, kad prasideda projektų kanibalizmas.

Enefir Green šiuo metu didžiausia bėda yra kosminis skolos lygis, nebegali jie nieko naujo vystyti kol kas, turėdami tokias skolas prie žemo pelno-EBITDA.

Kanibalizmas visada vyksta natūraliai, augant gamybai, bet ne čia dabar didžiausia jų bėda, o didelė skola, plius dideli skolos kaštai, plius didelis kiekis senų parkų su besibaigiančiais FIP ir augančiomis pačių parkų palaikymo sąnaudomis

O dėl kanibalizmo - svarbu ir vartojimą auginti bei pačias jungtis plėsti ir dar kainos grindis uždėti (su elektrolize pvz, baterijomis ar kitais instrumentais). Tada prisisotinimas gali būti žymiai pakeltas. Tai matysim, kaip tą dalį seksis mums spręsti

Man tai čia panašu į gryną seną gerą politiką https://news.err.ee/1609528066/minister-eesti-energia-audit-a-bit-worse-than-just-pricing-issues ir Enefit Green čia neminima

daliux, https://news.postimees.ee/8139566/special-audit-at-eesti-energia-identified-35-breaches#:~:text=%C2%ABIt%20was%20identified%20that%20between,reliability%20of%20the%20distribution%20network.

Pažeidimai EE ir Enefit Power, turbūt dėl dujų. Lietuva su Igničiu tokį skandalą jau išgyveno anksčiau kai užsipirko ir Hedge'ino aukštomis kainomis ateities sandoriais kitai žiemai dujų pirkimu.

Kas džiugina, tai Enefit Green čia nėra minima, na o kokie tie aplinkosauginiai pažeidimai - matysim, tikiuosi visi jie susiję su Elektrilevi. Nors Enefit Green's Sopi-Tootsi wind parkas pelkėse su labai 5tartinai mažai viešinimo kelia 6iek tiek ciniškų įtarimų.

Nepaisant to, atpigus iki 2.75 eur/@ pildausi toliau.

Dėko skolos dydžio ir tolimesnių Enefit Green investicijų ieškant informacijos buvo rašoma, kad jie pajėgus dar daugiau investuoti bankability prasme.

Čia tik aš vėl prie savo pajamingumo galiu grįžti ir klausi retoriškai, ar dar reikia naujų?