versija spausdinimui
(1)
Rugsėjo 16 d. Investuotojų asociacija pakartojo prieš metus vykusį renginį – diskusiją „Ar tvarus rinkų augimas?“. Diskusijoje dalyvavo Mindaugas Vaičiulis, MP banko Turto valdymo departamento vadovas, Donatas Frejus, banko Finasta nuosavų investicijų valdytojas, Donatas Užkurėlis Banko Swedbank analitikas, kiti asociacijos nariai bei svečiai.
Kadangi „pranešėjų“ sudėtis buvo analogiška kaip ir praėjusių metų spalio 27 d. vykusios analogiškos diskusijos, pradžioje prieš metus atlikti pastebėjimai ir įžvalgos buvo palyginti su faktais. Pateikiame keletą iš jų:
- „dugnus akcijų rinkose jau matėme kovo mėnesį“
- „infliacija negresia tol, kol nesustos nedarbo didėjimas“
- „realaus ir aiškaus ekonomikos augimo nesitikima, nes toliau augs nedarbas“
- „daryti gilų „stock pickingą“ suvokiant perkamo verslo specifiką“
- „rinkų svyravimai išliks reikšmingi, tačiau sunkiai prognozuojami“, todėl „fiksuoti pelnus sveika“
- „didžiausią augimą gali parodyti BRIC šalys“.
Kaip parodė praėjusieji metai, šios įžvalgos buvo pakankamai tikslios ir naudingos investuotojams.
Įvykus naujai diskusijai, pabandėme išskirti pasikeitimus lūkesčiuose ir įžvalgose. Pirmiausiai privalome pabrėžti, jog diskusijoje nebuvo teikiami asmeniniai investavimo pasiūlymai, vertinamas bet kokio produkto tinkamumas ir investuotojai prieš priimdami investicinius sprendimus individualiai turi kreiptis patarimo į savo investavimo konsultantus.
Diskusijos dalyviai rinkų perspektyvas vertino panašiai: lėtas ekonomikos augimas ar atsigavimas, lydimas sunkiai prognozuojamų rinkų svyravimų. Vienbalsiai antros recesijos bangos tikimybė artimiausiu metu vertinta kaip santykinai nedidelė, netgi išgirdome bandymą tikimybę paversti skaičiumi – 20 proc., tačiau optimizmas dėl rinkų perspektyvų per kraštus nesiliejo. Ekspertai nedegė optimizmu nei kalbant apie galimą antros stimulo bangos efektą, nei apie žemas palūkanų normas, o kaip pagrindines priežastis, trukdančias rinkoms toliau augti įvardino:
- Reikšmingesnės infliacijos nebuvimas (kol aukšas nedarbo lygis);
- Aukštas nedarbas (prognozuojama, kad jis laikysis panašiame lygyje);
- Valstybių skolos greitai nesumažės, greičiausiai vėl prie to bus sugrįžta ateityje;
- Toliau vykstantis „deleveraging“ procesas, privatų vartojimą pakeitęs valstybinis;
- Didinami mokesčiai stabdys ekonomikos augimą.
Visgi, nekalbant apie galimą trumpalaikę korekciją akcijų rinkose artimiausiu metu, galima teigti, jog per metus diskusijos dalyvių lūkesčiai dėl pasaulio ekonomikos, žvelgiant bent keliems metams į priekį, tapo kiek optimistiškesni, nors ekonomikų augimas pastaruoju metu ir pristojo. Renkantis investicijas vieni ekspertai pasiūlė atkreipti dėmesį į „pamirštus ar nurašytus sektorius“, tokius kaip finansų ar NT, kiti, toliau rekomendavo įsigilinti į „perkamą verslą“ ir pirkti tik „geras“ įmones, nesvarbu kokiame sektoriuje. Užsiminta, jog tin atidžiai reikia sekti Kinijos NT burbulą, nes jo sprogimas gali sukelti itin skaudžius padrinius pasaulio ekonomikoje, jei jis įvyktų artimiausiu metu.
Kadangi „pranešėjų“ sudėtis buvo analogiška kaip ir praėjusių metų spalio 27 d. vykusios analogiškos diskusijos, pradžioje prieš metus atlikti pastebėjimai ir įžvalgos buvo palyginti su faktais. Pateikiame keletą iš jų:
- „dugnus akcijų rinkose jau matėme kovo mėnesį“
- „infliacija negresia tol, kol nesustos nedarbo didėjimas“
- „realaus ir aiškaus ekonomikos augimo nesitikima, nes toliau augs nedarbas“
- „daryti gilų „stock pickingą“ suvokiant perkamo verslo specifiką“
- „rinkų svyravimai išliks reikšmingi, tačiau sunkiai prognozuojami“, todėl „fiksuoti pelnus sveika“
- „didžiausią augimą gali parodyti BRIC šalys“.
Kaip parodė praėjusieji metai, šios įžvalgos buvo pakankamai tikslios ir naudingos investuotojams.
Įvykus naujai diskusijai, pabandėme išskirti pasikeitimus lūkesčiuose ir įžvalgose. Pirmiausiai privalome pabrėžti, jog diskusijoje nebuvo teikiami asmeniniai investavimo pasiūlymai, vertinamas bet kokio produkto tinkamumas ir investuotojai prieš priimdami investicinius sprendimus individualiai turi kreiptis patarimo į savo investavimo konsultantus.
Diskusijos dalyviai rinkų perspektyvas vertino panašiai: lėtas ekonomikos augimas ar atsigavimas, lydimas sunkiai prognozuojamų rinkų svyravimų. Vienbalsiai antros recesijos bangos tikimybė artimiausiu metu vertinta kaip santykinai nedidelė, netgi išgirdome bandymą tikimybę paversti skaičiumi – 20 proc., tačiau optimizmas dėl rinkų perspektyvų per kraštus nesiliejo. Ekspertai nedegė optimizmu nei kalbant apie galimą antros stimulo bangos efektą, nei apie žemas palūkanų normas, o kaip pagrindines priežastis, trukdančias rinkoms toliau augti įvardino:
- Reikšmingesnės infliacijos nebuvimas (kol aukšas nedarbo lygis);
- Aukštas nedarbas (prognozuojama, kad jis laikysis panašiame lygyje);
- Valstybių skolos greitai nesumažės, greičiausiai vėl prie to bus sugrįžta ateityje;
- Toliau vykstantis „deleveraging“ procesas, privatų vartojimą pakeitęs valstybinis;
- Didinami mokesčiai stabdys ekonomikos augimą.
Visgi, nekalbant apie galimą trumpalaikę korekciją akcijų rinkose artimiausiu metu, galima teigti, jog per metus diskusijos dalyvių lūkesčiai dėl pasaulio ekonomikos, žvelgiant bent keliems metams į priekį, tapo kiek optimistiškesni, nors ekonomikų augimas pastaruoju metu ir pristojo. Renkantis investicijas vieni ekspertai pasiūlė atkreipti dėmesį į „pamirštus ar nurašytus sektorius“, tokius kaip finansų ar NT, kiti, toliau rekomendavo įsigilinti į „perkamą verslą“ ir pirkti tik „geras“ įmones, nesvarbu kokiame sektoriuje. Užsiminta, jog tin atidžiai reikia sekti Kinijos NT burbulą, nes jo sprogimas gali sukelti itin skaudžius padrinius pasaulio ekonomikoje, jei jis įvyktų artimiausiu metu.