versija spausdinimui
(2)
3D spausdintuvai, kartais vadinami „trečiąja industrine revoliucija“, neabejotinai suteikia daug galimybių ir gali paveikti ne vieną pramonės šaką. Naujoji technologija skatina ne tik mokslininkų bei mėgėjų, bet ir investuotojų vaizduotę.
3D spausdinimas – procesas, kurio metu sukuriami tvirti trijų dimensijų objektai, parengti naudojantis 3D projektavimo programomis. Spausdinimo procesas vyksta lygiais, t.y., objektas formuojamas dedant vieną medžiagos sluoksnį ant prieš tai atspausdinto sluoksnio tol, kol gaunamas visas objektas. Iki šiol 3D spausdinimas daugiausiai buvo naudojamas prototipų ar maketų kūrimui, tačiau pastaraisiais metais technologija buvo pradėta naudoti ir galutiniams produktams ar jų dalims gaminti.
Remiantis on3dprinting.com pateikta informacija, gamybos pramonėje šiuo metu 3D spausdinimas daugiausiai pasitelkiamas automobilių dalių (~32%) bei plataus vartojimo prekių (~19%) gamybai. Tačiau rinkoje pasirodė spausdintuvų modeliai, kurie skirti namų vartotojams ir prognozuojama, jog jau 2040 m. vidutiniškai kiekvienuose JAV namuose turėtų būti po vieną 3D spausdintuvą.
Investicinės idėjos
Taigi, norėdami namuose turėti 3D spausdintuvą, vartotojai dažniausiai kreipiasi į bendrovę 3D Systems, kuri siūlo įsigyti Cube spausdintuvą už beveik 1 300 USD. Viena didžiausių šios kompanijos konkurenčių yra privati bendrovė MakerBot Industries LLC, kuri siūlo spausdintuvą Replicator 2, kainuojantį apie 2 200 USD. 3D Systems skelbiasi turinti apie 1 200 patentų ir siūlanti 3D spausdintuvus tiek asmeniniam vartojimui, tiek profesionaliam ar gamybai skirtam naudojimui, o tokių spausdintuvų kainos siekia nuo minėtos iki 950 000 USD. Įmonė taip pat pabrėžia, jog spausdintuvai gali naudoti apie 100 skirtingų medžiagų (nuo vaško iki metalo ar lydinių). Lyginant šių metų 3D Systems 9 mėn. rezultatus su 2011 m. atitinkamu laikotarpiu, matome, jog bendrovės pajamos parduodant 3D spausdintuvus išaugo 91% ir užimą antrą vietą pagal pajamas tarp visų įmonės segmentų. Didžiausią pajamų dalį sudaro aptarnavimas ir paslaugos, o iš spausdinimo medžiagų pardavimo gaunamos pajamos yra trečioje vietoje. Be to, įmonės vadovai padidino 2012 metų pardavimų ir pelno vienai akcijai prognozes iki atitinkamai 345-365 mln. USD ir 1,2-1,3 USD.
Dar viena 3D spausdintuvų ir 3D spausdinimo rinkos dalyvė yra bendrovė Stratasys Inc. (SSYS), kuri skelbiasi, jog turi apie 42% 3D spausdinimo rinkos, nors patikimai įvertinti šį faktą gana sudėtinga. Šiais metais Stratasys susijungė su Objet Ltd., kuri leido įmonei praplėsti naudojamų spausdinimo medžiagų gamą ir praplėsti užsakovų ratą. Bendrovė gaminamų 3D spausdintuvų naudą pagrindžia pateikdama pavyzdį, kai bendrovė SelectTech Geospatial pagamino bepilotį lėktuvą, naudodamasi Stratasys technologijomis ir 3D spausdintuvais. Bepiločio lėktuvo pagaminimo sąnaudos (5 000 USD) buvo gerokai mažesnės nei 2D lazeriniu pjovimo būdu pagaminamas bepilotis lėktuvas, kurio kaina siektų apie 30 000 USD. Taip pat 75% sumažėjo ir gamybai reikalingas laikotarpis. Stratasys trečio ketvirčio rezultatų skelbimo metu pakėlė 2012 m. prognozes: pardavimai turėtų sudaryti 194-199 mln. USD, o pelnas akcijai turėtų siekti 1,37-1,40 USD.
Netiesioginis būdas uždirbti iš galimo 3D spausdintuvų bumo yra programinės įrangos kūrėjų kompanijos, kadangi prieš spausdinant būtina suprojektuoti objektą kompiuteryje. Viena geriausiai žinomų 3D projektavimo programų (CAD) gamintoja yra bendrovė Autodesk Inc. (ADSK). Kita šio sektoriaus bendrovė ir viena pagrindinių konkurenčių yra Dassault Systèmes S.A. (DSY), kuri siūlo Solidworks bei kitas 3D projektavimo programas.
Per pastaruosius 12 mėn. 3D Systems ir Stratasys akcijų kaina gerokai išaugo ir P/E rodikliai parodo, jog investuotojai labai optimistiškai vertina šių bendrovių augimo potencialą. Be to, šios bendrovės vykdo sparčią plėtrą įsigydamos kitas įmones. Tokia plėtra taip pat padidina riziką, kadangi įmonių valdymo efektyvumas gali pasunkėti ir atsirasti veiklos problemų. Tuo tarpu Dassault Systemes ir Autodesk yra didesnės bendrovės, kurių rezultatai bus tik dalinai paveikti augančia 3D spausdintuvų paklausa ir šių bendrovių akcijų kainų augimas turėtų būti gerokai tolygesnis. Būtina pabrėžti, kad visų bendrovių finansinė būklė yra gera, kadangi jos turi grynųjų pinigų ir jų ekvivalentų sankaupas ir dauguma bendrovių nėra daug įsiskolinusios bankams.
Ateities vizija
Tačiau 3D spausdinimo technologija neapsiriboja vien gaminiais iš plastiko ar metalo, kadangi ateityje 3D spausdinimo technologija gali atverti duris dar neištirtoms rinkoms. Viena tokių rinkų yra gyvų audinių ir organų gamyba. Jau šiuo metu bendrovė Organovo siūlo 3D spausdintuvą, kuris gali gaminti gyvus audinius. Pagrindiniai tokio spausdintuvo užsakovai šiuo metu yra vaistų poveikį tiriančios bendrovės. Ilgalaikis Organovo tikslas yra organų gamyba, tačiau tam prireiks dar nemažai laiko ir investicijų. Taip pat prognozuojama, jog ateityje bus galima sukurti kūno dalis, kurios būtų tobulesnės nei tikrosios. Taigi įmonės potencialas yra didžiulis ir jos turimi 3D spausdintuvų gamybos patentai gali būti lemiami išlikimo veiksniai ateityje, kai rinkoje atsiras daugiau konkurentų.
Nors trečio ketvirčio Organovo pajamos išaugo, tačiau jos sudarytos iš subsidijų ar iš bendradarbiavimo su kitomis bendrovėmis sutarčių, o produktų pardavimo pajamų trečią šių metų ketvirtį apskritai nebuvo gauta. Taip pat verta pabrėžti, jog įmonės pelnas yra tiesiogiai nulemtas šalutinių veiksnių (varantų tikrosios vertės pasikeitimų). Bendrovę vertinti yra pakankamai sunku, kadangi bendrovė yra dar pakankamai maža, o ateities produktų gamybai reikalingos didelės išlaidos moksliniams tyrimams ir bandymams. Be to, nėra aiškaus investicijų atsipirkimo laikotarpio, o akcijų kaina per pastaruosius dvylika mėnesių buvo pakilusi nuo 2 USD iki 10 USD ir šiuo metu vėl svyruoja ties 2 USD. Padėtis gali pasikeisti, kadangi Organovo vadovybė pranešė, jog daro pakeitimus įmonėje, norėdama kotiruotis Nasdaq arba NYSE biržose, nes šiuo metu yra prekiaujama už biržos ribų (angl. OTC – over the counter).
3D spausdintuvai suteiks dar daug progų investuotojui pasipelnyti, tačiau verta atminti, jog ši technologija yra nauja ir jos paplitimas gali vykti su sunkumais ir trukdžiais. Dėl to investuotojai turėtų objektyviai pasverti prisiimamą riziką ir tikėtiną grąžą.
Parengta LHV banko, remiantis įmonių duomenimis, viešai prieinama informacija (otcmarkets.com, on3dprinting.com, seekingalpha.com, beta.fool.com) ir užsienio žiniasklaida (bloomberg.com, cnbc.com, finance.yahoo.com, online.wsj.com, marketwatch.com, reuters.com). Šis straipsnis yra informacinio pobūdžio ir nereiškia rekomendacijos pirkti ar parduoti minimus vertybinius popierius.
3D spausdinimas – procesas, kurio metu sukuriami tvirti trijų dimensijų objektai, parengti naudojantis 3D projektavimo programomis. Spausdinimo procesas vyksta lygiais, t.y., objektas formuojamas dedant vieną medžiagos sluoksnį ant prieš tai atspausdinto sluoksnio tol, kol gaunamas visas objektas. Iki šiol 3D spausdinimas daugiausiai buvo naudojamas prototipų ar maketų kūrimui, tačiau pastaraisiais metais technologija buvo pradėta naudoti ir galutiniams produktams ar jų dalims gaminti.
Remiantis on3dprinting.com pateikta informacija, gamybos pramonėje šiuo metu 3D spausdinimas daugiausiai pasitelkiamas automobilių dalių (~32%) bei plataus vartojimo prekių (~19%) gamybai. Tačiau rinkoje pasirodė spausdintuvų modeliai, kurie skirti namų vartotojams ir prognozuojama, jog jau 2040 m. vidutiniškai kiekvienuose JAV namuose turėtų būti po vieną 3D spausdintuvą.
Investicinės idėjos
Taigi, norėdami namuose turėti 3D spausdintuvą, vartotojai dažniausiai kreipiasi į bendrovę 3D Systems, kuri siūlo įsigyti Cube spausdintuvą už beveik 1 300 USD. Viena didžiausių šios kompanijos konkurenčių yra privati bendrovė MakerBot Industries LLC, kuri siūlo spausdintuvą Replicator 2, kainuojantį apie 2 200 USD. 3D Systems skelbiasi turinti apie 1 200 patentų ir siūlanti 3D spausdintuvus tiek asmeniniam vartojimui, tiek profesionaliam ar gamybai skirtam naudojimui, o tokių spausdintuvų kainos siekia nuo minėtos iki 950 000 USD. Įmonė taip pat pabrėžia, jog spausdintuvai gali naudoti apie 100 skirtingų medžiagų (nuo vaško iki metalo ar lydinių). Lyginant šių metų 3D Systems 9 mėn. rezultatus su 2011 m. atitinkamu laikotarpiu, matome, jog bendrovės pajamos parduodant 3D spausdintuvus išaugo 91% ir užimą antrą vietą pagal pajamas tarp visų įmonės segmentų. Didžiausią pajamų dalį sudaro aptarnavimas ir paslaugos, o iš spausdinimo medžiagų pardavimo gaunamos pajamos yra trečioje vietoje. Be to, įmonės vadovai padidino 2012 metų pardavimų ir pelno vienai akcijai prognozes iki atitinkamai 345-365 mln. USD ir 1,2-1,3 USD.
Dar viena 3D spausdintuvų ir 3D spausdinimo rinkos dalyvė yra bendrovė Stratasys Inc. (SSYS), kuri skelbiasi, jog turi apie 42% 3D spausdinimo rinkos, nors patikimai įvertinti šį faktą gana sudėtinga. Šiais metais Stratasys susijungė su Objet Ltd., kuri leido įmonei praplėsti naudojamų spausdinimo medžiagų gamą ir praplėsti užsakovų ratą. Bendrovė gaminamų 3D spausdintuvų naudą pagrindžia pateikdama pavyzdį, kai bendrovė SelectTech Geospatial pagamino bepilotį lėktuvą, naudodamasi Stratasys technologijomis ir 3D spausdintuvais. Bepiločio lėktuvo pagaminimo sąnaudos (5 000 USD) buvo gerokai mažesnės nei 2D lazeriniu pjovimo būdu pagaminamas bepilotis lėktuvas, kurio kaina siektų apie 30 000 USD. Taip pat 75% sumažėjo ir gamybai reikalingas laikotarpis. Stratasys trečio ketvirčio rezultatų skelbimo metu pakėlė 2012 m. prognozes: pardavimai turėtų sudaryti 194-199 mln. USD, o pelnas akcijai turėtų siekti 1,37-1,40 USD.
Netiesioginis būdas uždirbti iš galimo 3D spausdintuvų bumo yra programinės įrangos kūrėjų kompanijos, kadangi prieš spausdinant būtina suprojektuoti objektą kompiuteryje. Viena geriausiai žinomų 3D projektavimo programų (CAD) gamintoja yra bendrovė Autodesk Inc. (ADSK). Kita šio sektoriaus bendrovė ir viena pagrindinių konkurenčių yra Dassault Systèmes S.A. (DSY), kuri siūlo Solidworks bei kitas 3D projektavimo programas.
Per pastaruosius 12 mėn. 3D Systems ir Stratasys akcijų kaina gerokai išaugo ir P/E rodikliai parodo, jog investuotojai labai optimistiškai vertina šių bendrovių augimo potencialą. Be to, šios bendrovės vykdo sparčią plėtrą įsigydamos kitas įmones. Tokia plėtra taip pat padidina riziką, kadangi įmonių valdymo efektyvumas gali pasunkėti ir atsirasti veiklos problemų. Tuo tarpu Dassault Systemes ir Autodesk yra didesnės bendrovės, kurių rezultatai bus tik dalinai paveikti augančia 3D spausdintuvų paklausa ir šių bendrovių akcijų kainų augimas turėtų būti gerokai tolygesnis. Būtina pabrėžti, kad visų bendrovių finansinė būklė yra gera, kadangi jos turi grynųjų pinigų ir jų ekvivalentų sankaupas ir dauguma bendrovių nėra daug įsiskolinusios bankams.
Ateities vizija
Tačiau 3D spausdinimo technologija neapsiriboja vien gaminiais iš plastiko ar metalo, kadangi ateityje 3D spausdinimo technologija gali atverti duris dar neištirtoms rinkoms. Viena tokių rinkų yra gyvų audinių ir organų gamyba. Jau šiuo metu bendrovė Organovo siūlo 3D spausdintuvą, kuris gali gaminti gyvus audinius. Pagrindiniai tokio spausdintuvo užsakovai šiuo metu yra vaistų poveikį tiriančios bendrovės. Ilgalaikis Organovo tikslas yra organų gamyba, tačiau tam prireiks dar nemažai laiko ir investicijų. Taip pat prognozuojama, jog ateityje bus galima sukurti kūno dalis, kurios būtų tobulesnės nei tikrosios. Taigi įmonės potencialas yra didžiulis ir jos turimi 3D spausdintuvų gamybos patentai gali būti lemiami išlikimo veiksniai ateityje, kai rinkoje atsiras daugiau konkurentų.
Nors trečio ketvirčio Organovo pajamos išaugo, tačiau jos sudarytos iš subsidijų ar iš bendradarbiavimo su kitomis bendrovėmis sutarčių, o produktų pardavimo pajamų trečią šių metų ketvirtį apskritai nebuvo gauta. Taip pat verta pabrėžti, jog įmonės pelnas yra tiesiogiai nulemtas šalutinių veiksnių (varantų tikrosios vertės pasikeitimų). Bendrovę vertinti yra pakankamai sunku, kadangi bendrovė yra dar pakankamai maža, o ateities produktų gamybai reikalingos didelės išlaidos moksliniams tyrimams ir bandymams. Be to, nėra aiškaus investicijų atsipirkimo laikotarpio, o akcijų kaina per pastaruosius dvylika mėnesių buvo pakilusi nuo 2 USD iki 10 USD ir šiuo metu vėl svyruoja ties 2 USD. Padėtis gali pasikeisti, kadangi Organovo vadovybė pranešė, jog daro pakeitimus įmonėje, norėdama kotiruotis Nasdaq arba NYSE biržose, nes šiuo metu yra prekiaujama už biržos ribų (angl. OTC – over the counter).
3D spausdintuvai suteiks dar daug progų investuotojui pasipelnyti, tačiau verta atminti, jog ši technologija yra nauja ir jos paplitimas gali vykti su sunkumais ir trukdžiais. Dėl to investuotojai turėtų objektyviai pasverti prisiimamą riziką ir tikėtiną grąžą.
Parengta LHV banko, remiantis įmonių duomenimis, viešai prieinama informacija (otcmarkets.com, on3dprinting.com, seekingalpha.com, beta.fool.com) ir užsienio žiniasklaida (bloomberg.com, cnbc.com, finance.yahoo.com, online.wsj.com, marketwatch.com, reuters.com). Šis straipsnis yra informacinio pobūdžio ir nereiškia rekomendacijos pirkti ar parduoti minimus vertybinius popierius.
