versija spausdinimui
(0)
Lenkijos BVP 2012 metais augo 2,0 proc. Tai lėčiausia ekonomikos plėtra nuo 2009 metų, kai šalies BVP augo 1,6 proc. Lenkijos ekonomika šlubčioti pradėjo sekdama euro zonos, kovojančios su recesija, nuotaikomis. Prastėjanti išorinė ekonominė aplinka paveikė ir vartotojų nuotaikas – pradėta mažiau išlaidauti, o darbdaviai yra linkę mažinti tiek darbuotojų skaičių, tiek ir mokamą darbo užmokestį.
Reaguodamas į tokį ūkio lėtėjimą, centrinis bankas jau spėjo 75 baziniais punktais sumažinti palūkanų normą. Ir nors anksčiau buvo prabilta apie galimą pinigų politikos pauzę, pastaruoju metu lūkesčiai atrodo pasikeitę. Šią savaitę šalies Centrinis bankas renkasi posėdžiui ir ekonomistai prognozuoja, kad palūkanų norma bus sumažinta dar 25 baziniais punktais iki 3,75 proc.
Laukiant palūkanų normos mažinimo, zlotas jau kurį laiką silpo euro atžvilgiu. Per mėnesį Lenkijos valiuta prarado 2,5 proc. ir tik praėjusios savaitės pabaigoje kiek atsitiesė. Sausis zlotui buvo vienas blogiausių mėnesių nuo gegužės. Valiuta silpo laukiant tolesnių pinigų politikos žingsnių, kuriais bus mažinama palūkanų norma taip siekiant palengvinti ekonominio augimo sąlygas.
Akcijų rinka
Praėjusią savaitę Varšuvos akcijų biržoje dominavo neigiamos nuotaikos, kurias lėmė tiek nedidelis akcijų atpigimas pagrindinėse tarptautinėse vertybinių popierių biržose, tiek ir pranešimas, kad Lenkijos BVP 2012 m. ketv. augo tik 2 proc., arba lėčiausiai nuo 2009 m. Šalies BVP augimas 2011 m. sudarė 4,3 proc., tad ekonomikos plėtros lėtėjamas jaučiamas aiškiai. Prie plėtros lėtėjimo labiausiai prisidėjo silpnėjantis vartojimas bei investicijos. Visa tai lėmė, kad indeksų „WIG“ ir „WIG20“ reikšmės per praėjusią savaitę nusileido atitinkamai 1,4 proc. ir 1,7 proc.
Praėjusią savaitę Varšuvos vertybinių popierių biržoje dominavo naujienos iš listinguojamų bankinio sektoriaus atstovų. Investuotojus nustebino italų finansinės grupės „UniCredit“ sprendimas pagreitintu paraiškų surinkimo metu per dieną parduoti 9,1 proc. antro didžiausio lenkų banko „Bank Pekao“ akcijų. Nustatyta kaina sudarė 156 zlotus, ir buvo 6 proc. mažesnė nei kaina rinkoje dieną prieš siūlymo pradžią. Iš viso per platinimą pritraukta 3,7 mlrd. zlotų. Toks sprendimas buvo nelauktas, nes dar užpraėjusią savaitę Lenkijos iždo ministerija pardavė 12,2 proc. didžiausio šalies banko „PKO BP“ akcijų už 5,2 mlrd. zlotų ir taip gerokai sumažino laisvų pinigų sumas šalies pensijų ir investiciniuose fonduose. „Bank Pekao“ akcijų platinimo metu pastarieji fondai įsigijo apie 40 proc. visų akcijų, bet net 50 proc. akcijų nupirkta užsienio investuotojų. „UniCredit“ liko su 50,1 proc. „Bank Pekao“ akcijų paketu ir bent metus jo negalės mažinti. Per savaitę banko akcijos atpigo net 8,4 proc.
Trečiu pagal dydį tapęs Lenkijos bankas „BZ WBK“, 2013 m. sausį pabaigęs susijungimą su „Kredyt bank“, paskelbė analitikų lūkesčius viršijančius 2012 m. IV ketv. rezultatus. Bankas per ketvirtį uždirbo 410 mln. zlotų grynojo pelno, arba 2 kartus daugiau nei atitinkamą ketvirtį prieš metus. Grynojo pelno išaugimą labiausiai lėmė banko investicinė veikla, iš kurios uždirbta 3,4 kartus daugiau pelno nei prieš metus. Tiesa, augo ir grynosios palūkanų pajamos, o metinis jų padidėjimas sudarė 9,8 proc. Kaip ir kitiems bankams, didele problema 2012 m. IV ketv. išliko atidėjinių sąnaudos, per metus išaugusios net 86,5 proc. Primintina, kad Lenkijos finansų priežiūros institucija yra įpareigojusi vieną iš susijungusio banko akcininkų „KBC Group“ per biržą šių metų pradžioje parduoti turimus 16 proc. „BZ WBK“ akcijų, tad artimiausiais mėnesiais investuotojams bus pasiūlyta apie 3,7 mlrd. zlotų vertės akcijų. Tai gali kiek prispausti bendrovės akcijų kainą artimiausiu metu, nes suprantama, kad akcijos turės būti siūlomos su nuolaida nuo rinkos kainos. „BZ WBK“ akcijos per praėjusią savaitę atpigo 6,5 proc.
„Bank Millennium“ taip pat skelbė 2012 m. IV ketv. finansinius rezultatus, kurie sugebėjo nudžiuginti investuotojus. Banko grynasis ketvirčio pelnas sudarė 125,4 mln. zlotų ir buvo 0,3 proc. didesnis nei prieš metus. Nors grynosios palūkanų pajamos 2012 m. IV ketv. krito 5,2 proc., tačiau 62,5 proc. augusios kitos veiklos pajamos (daugiausia iš investicinės veiklos) leido grynajam pelnui nesumažėti. Vis dar auga atidėjinių sąnaudos paskolų portfeliui, jos buvo 44,9 proc. didesnės nei prieš metus. Banko akcijos per praėjusią savaitę nusileido net 9,5 proc., tačiau po rezultatų paskelbimo penktadienį kaina atšoko 2,4 proc.
Geležinkelių infrastruktūros ir kelių tiesimo bendrovė „Trakcja“ penktadienį paskelbė išleidusi tris naujas obligacijų emisijas (C, D ir E serijos), kuriomis beveik visiškai refinansavimo buvusias A ir B serijos obligacijų emisijas, išleistas 2011 m. „Kauno Tiltų“ ir „Tiltra Group“ įsigijimui finansuoti (iš viso refinansuota įsipareigojimų už 155,8 mln. zlotų. Tad akivaizdu, kad naujų emisijų pirkėjai veikiausiai buvo tie patys asmenys. Iš trijų naujų obligacijų emisijų, kurių bendra nominali vertė sudaro 148,95 mln. zlotų, viena yra konvertuojama, kitai yra įkeistos įmonei priklausančios „Kauno tiltų“ akcijos, o trečiajai niekas nėra įkeista. Konvertuojama obligacijų emisija gali būti konvertuota į akcijas esant konvertavimo kainai 0,55 zlotų už akciją. Anot anksčiau patvirtintų sąlygų, obligacijos gali būti paverstos į akcijas jas konvertuojant iki 2013 m. kovo 31 d. Šie sprendimai nėra naujiena smulkiesiems „Trakcja“ akcininkams. Visgi smulkieji akcininkai šioje situacijoje yra kiek nuskriausti atsižvelgiant į tai, kad konvertuojamos obligacijos siūlytos tik esamų obligacijų turėtojams, o konvertavimo santykis yra daug mažesnis nei akcijos rinkos kaina.
Šiuo metu Lenkijoje tęsiasi „Polskiego Holdingu Nieruchomości“ („PHN“) pirminis viešas akcijų platinimas (IPO). Lenkijos iždo ministerija siekia parduoti 25 proc. įmonės akcijų per biržą. Jau pasibaigė mažmeninių klientų akcijų pasirašymo laikotarpis ir dabar prasidėjo paraiškų iš institucinių klientų surinkimas. Anot neoficialių šaltinių, visos akcijos tikrai bus pasirašytos bent ties žemiausia akcijos platinimo intervalo riba (20 zlotų už akciją). Mažmeniniai klientai akcijas galėjo pasirašyti tik ties maksimalia 26 zlotų už akciją riba. Tiesa, jiems kaina bus nustatyta tokia, kokia ir instituciniams klientams. „PHN“ vertinama ganėtinai pigia – ties 26 zlotų kaina P/Bv siekia 0,63, tad tikėtina, kad nusimato įdomi prekybos pradžia, ypač jei galutinė platinimo kaina bus arčiau 20 zlotų ribos. Prekyba Varšuvos vertybinių popierių biržoje turėtų prasidėti kitos savaitės viduryje.
Antra pagal dydį Lenkijos naftos bendrovė „Lotos Grupa“ paskelbė 2012 m. IV ketv. preliminarius pagrindinius veiklos rodiklius, kurie viršijo rinkos lūkesčius. Bendrovės konsoliduotos pajamos sudarė 8,3 mlrd. zlotų ir buvo 1 proc. mažesnės nei prieš metus. Ketvirčio EBITDA sudarė 350 mln. Lt ir buvo 12 proc. didesnė nei prieš metus. Geresni pelno rezultatai pasiekti tiek naftos gavybos, tiek ir naftos perdirbimo veikloje. Tiesa, investuotojai vis dar nerimauja dėl galimų nurašymų, susijusių su nepasisekusia bendrovės investicija į „YME“ naftos gavybos platformą Šiaurės jūroje. Akcijos kaina per savaitę sumažėjo 0,4 proc.
Lenkijos žiniasklaida teigia, kad telekomunikacijų bendrovė „Hawe“ vėl pateikė geriausią pasiūlymą dėl „Lenkijos geležinkeliams“ priklausančio telekomo „TK Telekom“ privatizavimo. Pasiūlymo suma gali siekti apie 430 mln. zlotų, arba 170 mln. zlotų mažiau nei pirmame privatizavimo etape, kai įmonė turėjo išskirtines teises derėtis, bet Lenkijos geležinkeliai pasiūlymą atmetė. Rinkoje spėliojama, kad nepaisant dabar mažesnės pasiūlytos kainos, Lenkijos geležinkeliai gali sutikti su pasiūlymu, nes geresnių pirkėjų rinkoje neatsiranda. „Hawe“ šį įsigijimą dalinai finansuotų nauja akcijų emisija, kurios minimali akcijos emisijos kaina sudarytų 5 zlotus. Rinka į „Hawe“ naujienas nesureagavo džiugiai, akcijos dar nusileido 3,6 proc., o per metus akcijos yra atpigusios 16,5 proc.
Rūta Medaiskytė
Vyr. ekonomistė
Tadas Povilauskas
Analitikas
AB bankas „Finasta“
Reaguodamas į tokį ūkio lėtėjimą, centrinis bankas jau spėjo 75 baziniais punktais sumažinti palūkanų normą. Ir nors anksčiau buvo prabilta apie galimą pinigų politikos pauzę, pastaruoju metu lūkesčiai atrodo pasikeitę. Šią savaitę šalies Centrinis bankas renkasi posėdžiui ir ekonomistai prognozuoja, kad palūkanų norma bus sumažinta dar 25 baziniais punktais iki 3,75 proc.
Laukiant palūkanų normos mažinimo, zlotas jau kurį laiką silpo euro atžvilgiu. Per mėnesį Lenkijos valiuta prarado 2,5 proc. ir tik praėjusios savaitės pabaigoje kiek atsitiesė. Sausis zlotui buvo vienas blogiausių mėnesių nuo gegužės. Valiuta silpo laukiant tolesnių pinigų politikos žingsnių, kuriais bus mažinama palūkanų norma taip siekiant palengvinti ekonominio augimo sąlygas.
Akcijų rinka
Praėjusią savaitę Varšuvos akcijų biržoje dominavo neigiamos nuotaikos, kurias lėmė tiek nedidelis akcijų atpigimas pagrindinėse tarptautinėse vertybinių popierių biržose, tiek ir pranešimas, kad Lenkijos BVP 2012 m. ketv. augo tik 2 proc., arba lėčiausiai nuo 2009 m. Šalies BVP augimas 2011 m. sudarė 4,3 proc., tad ekonomikos plėtros lėtėjamas jaučiamas aiškiai. Prie plėtros lėtėjimo labiausiai prisidėjo silpnėjantis vartojimas bei investicijos. Visa tai lėmė, kad indeksų „WIG“ ir „WIG20“ reikšmės per praėjusią savaitę nusileido atitinkamai 1,4 proc. ir 1,7 proc.
Praėjusią savaitę Varšuvos vertybinių popierių biržoje dominavo naujienos iš listinguojamų bankinio sektoriaus atstovų. Investuotojus nustebino italų finansinės grupės „UniCredit“ sprendimas pagreitintu paraiškų surinkimo metu per dieną parduoti 9,1 proc. antro didžiausio lenkų banko „Bank Pekao“ akcijų. Nustatyta kaina sudarė 156 zlotus, ir buvo 6 proc. mažesnė nei kaina rinkoje dieną prieš siūlymo pradžią. Iš viso per platinimą pritraukta 3,7 mlrd. zlotų. Toks sprendimas buvo nelauktas, nes dar užpraėjusią savaitę Lenkijos iždo ministerija pardavė 12,2 proc. didžiausio šalies banko „PKO BP“ akcijų už 5,2 mlrd. zlotų ir taip gerokai sumažino laisvų pinigų sumas šalies pensijų ir investiciniuose fonduose. „Bank Pekao“ akcijų platinimo metu pastarieji fondai įsigijo apie 40 proc. visų akcijų, bet net 50 proc. akcijų nupirkta užsienio investuotojų. „UniCredit“ liko su 50,1 proc. „Bank Pekao“ akcijų paketu ir bent metus jo negalės mažinti. Per savaitę banko akcijos atpigo net 8,4 proc.
Trečiu pagal dydį tapęs Lenkijos bankas „BZ WBK“, 2013 m. sausį pabaigęs susijungimą su „Kredyt bank“, paskelbė analitikų lūkesčius viršijančius 2012 m. IV ketv. rezultatus. Bankas per ketvirtį uždirbo 410 mln. zlotų grynojo pelno, arba 2 kartus daugiau nei atitinkamą ketvirtį prieš metus. Grynojo pelno išaugimą labiausiai lėmė banko investicinė veikla, iš kurios uždirbta 3,4 kartus daugiau pelno nei prieš metus. Tiesa, augo ir grynosios palūkanų pajamos, o metinis jų padidėjimas sudarė 9,8 proc. Kaip ir kitiems bankams, didele problema 2012 m. IV ketv. išliko atidėjinių sąnaudos, per metus išaugusios net 86,5 proc. Primintina, kad Lenkijos finansų priežiūros institucija yra įpareigojusi vieną iš susijungusio banko akcininkų „KBC Group“ per biržą šių metų pradžioje parduoti turimus 16 proc. „BZ WBK“ akcijų, tad artimiausiais mėnesiais investuotojams bus pasiūlyta apie 3,7 mlrd. zlotų vertės akcijų. Tai gali kiek prispausti bendrovės akcijų kainą artimiausiu metu, nes suprantama, kad akcijos turės būti siūlomos su nuolaida nuo rinkos kainos. „BZ WBK“ akcijos per praėjusią savaitę atpigo 6,5 proc.
„Bank Millennium“ taip pat skelbė 2012 m. IV ketv. finansinius rezultatus, kurie sugebėjo nudžiuginti investuotojus. Banko grynasis ketvirčio pelnas sudarė 125,4 mln. zlotų ir buvo 0,3 proc. didesnis nei prieš metus. Nors grynosios palūkanų pajamos 2012 m. IV ketv. krito 5,2 proc., tačiau 62,5 proc. augusios kitos veiklos pajamos (daugiausia iš investicinės veiklos) leido grynajam pelnui nesumažėti. Vis dar auga atidėjinių sąnaudos paskolų portfeliui, jos buvo 44,9 proc. didesnės nei prieš metus. Banko akcijos per praėjusią savaitę nusileido net 9,5 proc., tačiau po rezultatų paskelbimo penktadienį kaina atšoko 2,4 proc.
Geležinkelių infrastruktūros ir kelių tiesimo bendrovė „Trakcja“ penktadienį paskelbė išleidusi tris naujas obligacijų emisijas (C, D ir E serijos), kuriomis beveik visiškai refinansavimo buvusias A ir B serijos obligacijų emisijas, išleistas 2011 m. „Kauno Tiltų“ ir „Tiltra Group“ įsigijimui finansuoti (iš viso refinansuota įsipareigojimų už 155,8 mln. zlotų. Tad akivaizdu, kad naujų emisijų pirkėjai veikiausiai buvo tie patys asmenys. Iš trijų naujų obligacijų emisijų, kurių bendra nominali vertė sudaro 148,95 mln. zlotų, viena yra konvertuojama, kitai yra įkeistos įmonei priklausančios „Kauno tiltų“ akcijos, o trečiajai niekas nėra įkeista. Konvertuojama obligacijų emisija gali būti konvertuota į akcijas esant konvertavimo kainai 0,55 zlotų už akciją. Anot anksčiau patvirtintų sąlygų, obligacijos gali būti paverstos į akcijas jas konvertuojant iki 2013 m. kovo 31 d. Šie sprendimai nėra naujiena smulkiesiems „Trakcja“ akcininkams. Visgi smulkieji akcininkai šioje situacijoje yra kiek nuskriausti atsižvelgiant į tai, kad konvertuojamos obligacijos siūlytos tik esamų obligacijų turėtojams, o konvertavimo santykis yra daug mažesnis nei akcijos rinkos kaina.
Šiuo metu Lenkijoje tęsiasi „Polskiego Holdingu Nieruchomości“ („PHN“) pirminis viešas akcijų platinimas (IPO). Lenkijos iždo ministerija siekia parduoti 25 proc. įmonės akcijų per biržą. Jau pasibaigė mažmeninių klientų akcijų pasirašymo laikotarpis ir dabar prasidėjo paraiškų iš institucinių klientų surinkimas. Anot neoficialių šaltinių, visos akcijos tikrai bus pasirašytos bent ties žemiausia akcijos platinimo intervalo riba (20 zlotų už akciją). Mažmeniniai klientai akcijas galėjo pasirašyti tik ties maksimalia 26 zlotų už akciją riba. Tiesa, jiems kaina bus nustatyta tokia, kokia ir instituciniams klientams. „PHN“ vertinama ganėtinai pigia – ties 26 zlotų kaina P/Bv siekia 0,63, tad tikėtina, kad nusimato įdomi prekybos pradžia, ypač jei galutinė platinimo kaina bus arčiau 20 zlotų ribos. Prekyba Varšuvos vertybinių popierių biržoje turėtų prasidėti kitos savaitės viduryje.
Antra pagal dydį Lenkijos naftos bendrovė „Lotos Grupa“ paskelbė 2012 m. IV ketv. preliminarius pagrindinius veiklos rodiklius, kurie viršijo rinkos lūkesčius. Bendrovės konsoliduotos pajamos sudarė 8,3 mlrd. zlotų ir buvo 1 proc. mažesnės nei prieš metus. Ketvirčio EBITDA sudarė 350 mln. Lt ir buvo 12 proc. didesnė nei prieš metus. Geresni pelno rezultatai pasiekti tiek naftos gavybos, tiek ir naftos perdirbimo veikloje. Tiesa, investuotojai vis dar nerimauja dėl galimų nurašymų, susijusių su nepasisekusia bendrovės investicija į „YME“ naftos gavybos platformą Šiaurės jūroje. Akcijos kaina per savaitę sumažėjo 0,4 proc.
Lenkijos žiniasklaida teigia, kad telekomunikacijų bendrovė „Hawe“ vėl pateikė geriausią pasiūlymą dėl „Lenkijos geležinkeliams“ priklausančio telekomo „TK Telekom“ privatizavimo. Pasiūlymo suma gali siekti apie 430 mln. zlotų, arba 170 mln. zlotų mažiau nei pirmame privatizavimo etape, kai įmonė turėjo išskirtines teises derėtis, bet Lenkijos geležinkeliai pasiūlymą atmetė. Rinkoje spėliojama, kad nepaisant dabar mažesnės pasiūlytos kainos, Lenkijos geležinkeliai gali sutikti su pasiūlymu, nes geresnių pirkėjų rinkoje neatsiranda. „Hawe“ šį įsigijimą dalinai finansuotų nauja akcijų emisija, kurios minimali akcijos emisijos kaina sudarytų 5 zlotus. Rinka į „Hawe“ naujienas nesureagavo džiugiai, akcijos dar nusileido 3,6 proc., o per metus akcijos yra atpigusios 16,5 proc.
Rūta Medaiskytė
Vyr. ekonomistė
Tadas Povilauskas
Analitikas
AB bankas „Finasta“