versija spausdinimui
(5)
2006-ieji, kurie buvo sėkmingi daugeliui akcijų rinkų, baigėsi. Pasaulio besivystančios rinkos augo ketverius metus iš eilės, kilo ir mūsų investicijų regionas – Vidurio ir Rytų Europa. Kartu augo ir mūsų investiciniai fondai: Centrinės ir Rytų Europos Fondo 2006 metų prieaugis siekė 16 proc., Naujosios Europos Fondo – 40 proc., o vasario mėnesį startavusio Rusijos Fondo – 17,8 proc. Praeities rezultatai negarantuoja ateities pelningumo, tačiau mes pozityviai žvelgiame ir į 2007-uosius, kurių idėjomis bei lūkesčiais taip pat pasidalinsime šioje apžvalgoje.
Besivystančiose rinkose 2006-uju pradžioje dominavo optimistinės nuotaikos, leidusios investuotojams gerai uždirbti (“MSCI Energing Markets” indeksas nuo 2006.01.01 iki 2006.05.17 padidėjo 35 proc.). Tačiau kylančios palūkanų normos JAV bei kai kurie kiti veiksniai paskatino svarstymus, kad sparčiai brangusios akcijos yra pervertintos, todėl sulaukėme stiprios gegužės-birželio mėnesių korekcijos, “suvalgiusios” didžiąją dalį prieaugio. Antrąjį metų pusmetį investuotojai vėl “atrado” besivystančias rinkas, o į jas dėl gerų įmonių rezultatų grįžtantys pinigai leido santykinai greitai įveikti korekciją. 2006 metų pabaigoje pagrindinis indeksas, su kuriuo lyginami Vidurio ir Rytu Europos akcijų kainų pokyčiai – “MCI Emerging Markets” – praktiškai pasiekė 2006 metų gegužės 8 dieną buvusias aukštumas.
“Naujosios Europos” šalys ekonomikos augimu ir toliau stipriai lenkia “Senąją Europa”, todėl ilgalaikių investicijų perspektyvos šiame regione yra geros. Reiktų pastebėti, jog ketvirtieji iš eilės besivystančių rinkų augimo metai buvo užfiksuoti JAV bei ECB bazinių palūkanų kėlimo laikotarpiu. Iš dalies tai parodo rinkų
stiprumą bei iliustruoja faktą, jog globalių investuotojų požiūris į besivystančias rinkas per paskutinį dešimtmetį yra kardinaliai pasikeitęs.
Žvelgiant į 2007-uosius, galima pasakyti jog per pastaruosius 2-3 metus padėtis rinkose yra gerokai pasikeitusi. Vienu iš pagrindinių “rinkos variklių” buvęs skirtumas tarp akcijų kainų besivystančiose ir išsivysčiusiose rinkose jau baigia išnykti, o dėl spartesnio augimo besivystančių rinkų akcijos kai kuriais atvejais jau tapo ir brangesnės. Rinkos, kuriose daugelio akcijų vertės remiasi “šviesiomis” ateities perspektyvomis, pasižymi nemažais svyravimais, kurių laukiame ir 2007 metais.
Gali kilti klausimas, ar vis dar verta investuoti į šį regioną? Mūsų atsakymas teigiamas ir jam pagrįsti turime net kelias priežastis. Pirma, akcijų kainos mažiau likvidžiose rinkose vis dar yra beveik “nepaliestos” “didžiųjų pinigų” – nišinės rinkos turi didelį vertės potencialą. Dėl šios priežasties geras kainų augimo perspektyvas matome naujosiose Europos Sąjungos šalyse – Bulgarijoje bei Rumunijoje, taip pat Balkanuose, ir mažesniu bei vidutiniu Vidurio ir Rytu Europos regiono įmonių segmente.
Atskirai reiktų aptarti Rusiją, kurios rinkos augimo tempai – fenomenalūs (2005-aisiais RTS indeksas padidėjo 84 proc., o 2006-aisiais užfiksuotas 70 proc. augimas). Spartus naftos kainų augimas persikėlė ir į vidaus rinką. JAV dolerio atžvilgiu stiprėjantis rublis bei besitęsiantis vartojimo bumas lemia, jog šiuo metu daugiausiai lėšu kreipiame į būtent su šia tendencija susijusius sektorius (finansai, prekyba, telekomunikacijos bei kiti).
Apibendrinant praėjusius metus manome, jog teisingas konkrečių Vidurio ir Rytu Europos šalių, sektorių bei
kompanijų pasirinkimas gali ir toliau generuoti dviženklį pelningumą bei pateisinti Jūsų investicinius lūkesčius. Kaip pavyzdį galime paminėti viena iš sėkmingiausiu musu praėjusių metų investicijų – Gruzijos “Bank of Georgia”. 2005- ųjų spalį “Finasta investicijų valdymas” bei jos fondai įsigijo “Bank of Georgia” akcijų emisiją po 7,5 GEL už akcija, kai 2006 metų pabaigoje šio sparčiai augusio banko akcijos kainavo 32 GEL.
Linkime sėkmingų investicijų ir 2007-aisiais!
Besivystančiose rinkose 2006-uju pradžioje dominavo optimistinės nuotaikos, leidusios investuotojams gerai uždirbti (“MSCI Energing Markets” indeksas nuo 2006.01.01 iki 2006.05.17 padidėjo 35 proc.). Tačiau kylančios palūkanų normos JAV bei kai kurie kiti veiksniai paskatino svarstymus, kad sparčiai brangusios akcijos yra pervertintos, todėl sulaukėme stiprios gegužės-birželio mėnesių korekcijos, “suvalgiusios” didžiąją dalį prieaugio. Antrąjį metų pusmetį investuotojai vėl “atrado” besivystančias rinkas, o į jas dėl gerų įmonių rezultatų grįžtantys pinigai leido santykinai greitai įveikti korekciją. 2006 metų pabaigoje pagrindinis indeksas, su kuriuo lyginami Vidurio ir Rytu Europos akcijų kainų pokyčiai – “MCI Emerging Markets” – praktiškai pasiekė 2006 metų gegužės 8 dieną buvusias aukštumas.
“Naujosios Europos” šalys ekonomikos augimu ir toliau stipriai lenkia “Senąją Europa”, todėl ilgalaikių investicijų perspektyvos šiame regione yra geros. Reiktų pastebėti, jog ketvirtieji iš eilės besivystančių rinkų augimo metai buvo užfiksuoti JAV bei ECB bazinių palūkanų kėlimo laikotarpiu. Iš dalies tai parodo rinkų
stiprumą bei iliustruoja faktą, jog globalių investuotojų požiūris į besivystančias rinkas per paskutinį dešimtmetį yra kardinaliai pasikeitęs.
Žvelgiant į 2007-uosius, galima pasakyti jog per pastaruosius 2-3 metus padėtis rinkose yra gerokai pasikeitusi. Vienu iš pagrindinių “rinkos variklių” buvęs skirtumas tarp akcijų kainų besivystančiose ir išsivysčiusiose rinkose jau baigia išnykti, o dėl spartesnio augimo besivystančių rinkų akcijos kai kuriais atvejais jau tapo ir brangesnės. Rinkos, kuriose daugelio akcijų vertės remiasi “šviesiomis” ateities perspektyvomis, pasižymi nemažais svyravimais, kurių laukiame ir 2007 metais.
Gali kilti klausimas, ar vis dar verta investuoti į šį regioną? Mūsų atsakymas teigiamas ir jam pagrįsti turime net kelias priežastis. Pirma, akcijų kainos mažiau likvidžiose rinkose vis dar yra beveik “nepaliestos” “didžiųjų pinigų” – nišinės rinkos turi didelį vertės potencialą. Dėl šios priežasties geras kainų augimo perspektyvas matome naujosiose Europos Sąjungos šalyse – Bulgarijoje bei Rumunijoje, taip pat Balkanuose, ir mažesniu bei vidutiniu Vidurio ir Rytu Europos regiono įmonių segmente.
Atskirai reiktų aptarti Rusiją, kurios rinkos augimo tempai – fenomenalūs (2005-aisiais RTS indeksas padidėjo 84 proc., o 2006-aisiais užfiksuotas 70 proc. augimas). Spartus naftos kainų augimas persikėlė ir į vidaus rinką. JAV dolerio atžvilgiu stiprėjantis rublis bei besitęsiantis vartojimo bumas lemia, jog šiuo metu daugiausiai lėšu kreipiame į būtent su šia tendencija susijusius sektorius (finansai, prekyba, telekomunikacijos bei kiti).
Apibendrinant praėjusius metus manome, jog teisingas konkrečių Vidurio ir Rytu Europos šalių, sektorių bei
kompanijų pasirinkimas gali ir toliau generuoti dviženklį pelningumą bei pateisinti Jūsų investicinius lūkesčius. Kaip pavyzdį galime paminėti viena iš sėkmingiausiu musu praėjusių metų investicijų – Gruzijos “Bank of Georgia”. 2005- ųjų spalį “Finasta investicijų valdymas” bei jos fondai įsigijo “Bank of Georgia” akcijų emisiją po 7,5 GEL už akcija, kai 2006 metų pabaigoje šio sparčiai augusio banko akcijos kainavo 32 GEL.
Linkime sėkmingų investicijų ir 2007-aisiais!
