versija spausdinimui
(0)
„SEB Enskilda“ išanalizavę paskutiniojo praėjusių metų ketvirčio „Teo LT“ veiklos rezultatus, vieną telekomunikacijų bendrovės akciją įkainojo 2,8 lito ir suteikė vertinimą „pirkti“. Trečiadienį pasibaigus prekybai viena „Teo LT“ akcija Vilniaus vertybinių popierių biržoje kainavo 2,3 lito.
Pristatydama 2007 metų ketvirto ketvirčio rezultatus, “Teo LT” vadovybė ateities perspektyvas vertino optimistiškai, ypač dideles viltis siedama su mažesniais (pagal duodamų pajamų dalį) televizijos ir IT paslaugų sektoriais. Įmonė pabrėžė savo tikslą išlaikyti maždaug 44 proc.
Didelės bendrovės investicijos į naujos kartos tinklus leido reikšmingai padidinti pelningų IPTV (skaitmeninės internetinės televizijos) ir DVB-T (skaitmeninės antžeminės televizijos) paslaugų apimtį. Šios investicijos įmonei labai svarbios, kadangi kompanija tikisi, kad per ateinančius penkerius – septynerius metus iš DVB-T paslaugų bus uždirbta 100–130 mln. litų.
Tikėtini bendrovės dividendai už 2007 metus turėtų būti mažesni negu analitikai prognozavo iš pradžių – didžiausi dividendai siektų 0,25 lito už akciją. Tikėtini dividendai turėtų siekti 0,23 lito. Net ir tokiu atveju ikimokestinis dividendų pajamingumas išlieka patrauklus - maždaug 10 procentų.
Reikšmingi pajamų pokyčiai (tikimasi, kad pajamos pirmą kartą per penkerius metus vėl pasieks 800 mln. litų) ir mažėjantis nusidėvėjimas yra pagrindiniai veiksniai, pastarąjį laikotarpį nulėmę teigiamus „Teo LT“ veiklos rodiklių poslinkius.
Nusidėvėjimo rodikliai nuosekliai mažėjo nurašius kelis didelius trumpo naudingo tarnavimo laiko turto objektus. TEO LT yra pareiškusi, kad daugiau tokių reikšmingų sumažėjimų nesitiki. Mūsų nuomone, tai turėtų stabilizuoti EBIT maržą ir grynąjį pelningumą 2007 metų lygyje.
Padidinus pajamų prognozes, pagerėjo ir 2008–2010 metų pelningumo lūkesčiai. Tikimasi, kad pelnas vienai akcijai (EPS) išliks 0,22-0,23 Lt, t.y. 15 proc. viršys mūsų ankstesnes prognozes. Labiausia tokius pokyčius lėmė reikšmingai padidintos pajamų prognozės ir nedideli EBITDA ir veiklos pelno maržų pokyčiai.
„Teo LT“ dažnai asocijuojama su dividendų mokėjimu. Įmonė turi didelį grynųjų pinigų kiekį, tačiau negali jų išmokėti dividendų ar nemokamų akcijų pavidalu dėl teisės aktų, apribojančių dividendų mokėjimą iki pagrindinės įmonės nepaskirstyto pelno dydžio, kuris 2007 metų pabaigoje buvo 197 mln. litų.
Analitikai tikėjosi, kad reikalaujant akcininkams „Teo LT“ perves daugiau lėšų
pagrindinei įmonei ir pastaroji galės išmokėti didesnius dividendus. Kadangi tai neįvyko sumažinome savo prognozę ir darome prielaidą, kad bendrovė dividendais išmokės 110 proc. savo pelno, t. y. 0,23 lito vienai akcijai.
Pagal nustatytą 2,80 lito akcijos kainą, 2008 metų tikėtinas akcijos kainos ir pelningumo santykis siektų 12,6, t. y. įmonės akcijos vis tiek būtų pigesnės, palyginti su kitomis šio sektoriaus kompanijų akcijomis. Taigi „Teo LT“, palyginti su kitomis Vidurio ir Rytų Europos bei Skandinavijos šalimis, būtų patraukliai įvertinta.
Pristatydama 2007 metų ketvirto ketvirčio rezultatus, “Teo LT” vadovybė ateities perspektyvas vertino optimistiškai, ypač dideles viltis siedama su mažesniais (pagal duodamų pajamų dalį) televizijos ir IT paslaugų sektoriais. Įmonė pabrėžė savo tikslą išlaikyti maždaug 44 proc.
Didelės bendrovės investicijos į naujos kartos tinklus leido reikšmingai padidinti pelningų IPTV (skaitmeninės internetinės televizijos) ir DVB-T (skaitmeninės antžeminės televizijos) paslaugų apimtį. Šios investicijos įmonei labai svarbios, kadangi kompanija tikisi, kad per ateinančius penkerius – septynerius metus iš DVB-T paslaugų bus uždirbta 100–130 mln. litų.
Tikėtini bendrovės dividendai už 2007 metus turėtų būti mažesni negu analitikai prognozavo iš pradžių – didžiausi dividendai siektų 0,25 lito už akciją. Tikėtini dividendai turėtų siekti 0,23 lito. Net ir tokiu atveju ikimokestinis dividendų pajamingumas išlieka patrauklus - maždaug 10 procentų.
Reikšmingi pajamų pokyčiai (tikimasi, kad pajamos pirmą kartą per penkerius metus vėl pasieks 800 mln. litų) ir mažėjantis nusidėvėjimas yra pagrindiniai veiksniai, pastarąjį laikotarpį nulėmę teigiamus „Teo LT“ veiklos rodiklių poslinkius.
Nusidėvėjimo rodikliai nuosekliai mažėjo nurašius kelis didelius trumpo naudingo tarnavimo laiko turto objektus. TEO LT yra pareiškusi, kad daugiau tokių reikšmingų sumažėjimų nesitiki. Mūsų nuomone, tai turėtų stabilizuoti EBIT maržą ir grynąjį pelningumą 2007 metų lygyje.
Padidinus pajamų prognozes, pagerėjo ir 2008–2010 metų pelningumo lūkesčiai. Tikimasi, kad pelnas vienai akcijai (EPS) išliks 0,22-0,23 Lt, t.y. 15 proc. viršys mūsų ankstesnes prognozes. Labiausia tokius pokyčius lėmė reikšmingai padidintos pajamų prognozės ir nedideli EBITDA ir veiklos pelno maržų pokyčiai.
„Teo LT“ dažnai asocijuojama su dividendų mokėjimu. Įmonė turi didelį grynųjų pinigų kiekį, tačiau negali jų išmokėti dividendų ar nemokamų akcijų pavidalu dėl teisės aktų, apribojančių dividendų mokėjimą iki pagrindinės įmonės nepaskirstyto pelno dydžio, kuris 2007 metų pabaigoje buvo 197 mln. litų.
Analitikai tikėjosi, kad reikalaujant akcininkams „Teo LT“ perves daugiau lėšų
pagrindinei įmonei ir pastaroji galės išmokėti didesnius dividendus. Kadangi tai neįvyko sumažinome savo prognozę ir darome prielaidą, kad bendrovė dividendais išmokės 110 proc. savo pelno, t. y. 0,23 lito vienai akcijai.
Pagal nustatytą 2,80 lito akcijos kainą, 2008 metų tikėtinas akcijos kainos ir pelningumo santykis siektų 12,6, t. y. įmonės akcijos vis tiek būtų pigesnės, palyginti su kitomis šio sektoriaus kompanijų akcijomis. Taigi „Teo LT“, palyginti su kitomis Vidurio ir Rytų Europos bei Skandinavijos šalimis, būtų patraukliai įvertinta.