versija spausdinimui
(0)
Šveicarijos investicinio banko UBS specialistai tikina, kad investuotojų lūkesčiai dėl „automatinio“ akcijų rinkų pakilimo po to, kai FED sumažins palūkanų normas, gali būti neteisingi.
Pastaruoju metu stebimas akcijų rinkos augimas aiškinamas tuo, kad tikimasi, jog Amerikos Centrinis bankas sušvelnins savo pinigų politiką. UBS banko ekspertai mano, kad jei palūkanų norma sumažės, tai nesukels tokio didelio poveikio, kaip tikisi investuotojai.
„Kai kalbama apie Amerikos akcijas, tai „Fed put” yra miręs. Per pastaruosius dvidešimt metų vadinamasis „Fed put“ arba palūkanų mažinimas nepadėdavo atgaivinti akcijų rinkų, kaip tai buvo praėjusio amžiaus devyniasdešimtaisiais. Du švelninimo ciklai šio tūkstanmečio metu buvo tuo metu, kai akcijų rinkoje būdavo dideli kritimai“ - teigė UBS banko akcijų rinkos strategas Francois Trahan.
S&P500 indekso kainos ir pelno santykio (P/E) ir federalinių palūkanų normų koreliacija dėl ilgo žemų palūkanų normų laikotarpio buvo nutraukta šio amžiaus pradžioje, pabrėžia UBS banko atstovai. Kai FED 2001 ir 2008 metais sumažino bazinę palūkanų normą norėdamas pagelbėti ekonomikai, po šių pokyčių Amerikos akcijų rinka neaugo. Banko ekspertai nurodo, kad iš tiesų per dvylikos mėnesių laikotarpį po palūkanų sumažinimo, S&P500 indekso vertė nukrisdavo net šešiolika procentų.
Jie teigia, kad skirtingai nei praėjusio amžiaus dešimtajame dešimtmetyje, S&P500 indekso kainos ir pelno santykinis rodiklis jau nereaguoja į palūkanų normos mažinimą, o elgiasi „labai cikliškai”, kitaip tariant, laikantis pagrindinių makroekonominių rodiklių.
Pastaruoju metu stebimas akcijų rinkos augimas aiškinamas tuo, kad tikimasi, jog Amerikos Centrinis bankas sušvelnins savo pinigų politiką. UBS banko ekspertai mano, kad jei palūkanų norma sumažės, tai nesukels tokio didelio poveikio, kaip tikisi investuotojai.
„Kai kalbama apie Amerikos akcijas, tai „Fed put” yra miręs. Per pastaruosius dvidešimt metų vadinamasis „Fed put“ arba palūkanų mažinimas nepadėdavo atgaivinti akcijų rinkų, kaip tai buvo praėjusio amžiaus devyniasdešimtaisiais. Du švelninimo ciklai šio tūkstanmečio metu buvo tuo metu, kai akcijų rinkoje būdavo dideli kritimai“ - teigė UBS banko akcijų rinkos strategas Francois Trahan.
S&P500 indekso kainos ir pelno santykio (P/E) ir federalinių palūkanų normų koreliacija dėl ilgo žemų palūkanų normų laikotarpio buvo nutraukta šio amžiaus pradžioje, pabrėžia UBS banko atstovai. Kai FED 2001 ir 2008 metais sumažino bazinę palūkanų normą norėdamas pagelbėti ekonomikai, po šių pokyčių Amerikos akcijų rinka neaugo. Banko ekspertai nurodo, kad iš tiesų per dvylikos mėnesių laikotarpį po palūkanų sumažinimo, S&P500 indekso vertė nukrisdavo net šešiolika procentų.
Jie teigia, kad skirtingai nei praėjusio amžiaus dešimtajame dešimtmetyje, S&P500 indekso kainos ir pelno santykinis rodiklis jau nereaguoja į palūkanų normos mažinimą, o elgiasi „labai cikliškai”, kitaip tariant, laikantis pagrindinių makroekonominių rodiklių.