versija spausdinimui
(0)
Praėjusį mėnesį mūsų analitikams teko apsilankyti Kazachstane. Tad norėtume pasidalinti įspūdžiais apie šią didelę bei spalvingą šalį. Šiuo metu Kazachstaną galima vertinti kaip vieną iš pažangiausių NVS regiono šalių: pastarųjų metų BVP augimas vidutiniškai siekė apie 10 proc., pensijų sistema pradėta reformuoti net 1998 m., o bankinės sistemos aktyvų santykis su BVP yra vienas aukščiausių ne tik NVS valstybėse, bet ir visame Centrinės ir Vidurio Europos regione.
Kita vertus, nereikėtų pamiršti, kad ekonomika bei ekonominių sprendimų priėmimas išlieka sukoncentruotas ties atskirais asmenimis. Šalies ekonomikos augimo priežastimi tapo itin aukštos mineralinių resursų kainos, o vietinio partnerio egzistavimas vis dar yra gyvybiškai būtinas, siekiant sėkmingai vystyti verslą šioje šalyje.
Mūsų vizito tikslas ne tik buvo arčiau susipažinti su įspūdingais Kazachstano ekonomikos rodikliais, tačiau kartu pabendrauti su vietiniais verslininkais bei investuotojais, perprasti jų mentalitetą ir susipažinti su šalimi iš vidaus.
Pastaraisiais metais keli sėkmingai įvykę, Kazachstane veikiančių bendrovių, viešieji platinimai (IPO ir SPO) sukėlė didelį susidomėjimą tarp vietinių verslininkų. Vis daugiau Kazachstano įmonių svarsto apie listingavimo procedūrą ne tik Kazachstano, bet ir tarptautinėse biržose. Vis dėlto iškyla problema, jog dauguma bendrovių dar nėra psichologiškai pasiruošusios atviram bendravimui su investicine visuomene.
Džiugu, jog Kazachstano verslininkai ir investuotojai suvokiama šią problemą: konferencijos bei vizito metu tokie klausimai apie efektyvaus įmonių valdymo svarbą, nepriklausomų direktorių institutą ir pan. buvo plačiai svarstomi. Vis dėlto konferencijos metu dažnai nepalikdavo jausmas, kad nemažai Kazachstano verslininkų efektyvų įmonių valdymą suvokia kaip atributą, reikalingą sėkmingai listinguotis biržose, o ne kaip būtiną bendrovės sėkmingos veiklos užtikrinimo garantą.
Vizitas į Kazachstaną paliko pozityvų įspūdį. Manome, jog šalies bendrovių nereikėtų paleisti iš investavimo akiračio, tačiau nepamiršti, jog akcijų pirkimas yra iš esmės partnerystė su kontrolinio akcijų paketo savininku, o partnerius reikia rinktis kruopščiai.
SVARBIOS MĖNESIO NAUJIENOS
Vasario pabaigoje – rinkų kritimas
Vasario pabaigoje sparčiai augusios besivystančios rinkos sulaukė nemenko kritimo, kurį sukėlė Kinijos akcijų išpardavimas. Vasario 27-ąją Kinijos akcijų rinka krito net 9 proc. – tai didžiausias smukimas per dešimtmetį. Netrukus buvo sulaukta korekcijos ir kaimyninėse rinkose, o pasirodę duomenys apie gresiantį JAV ekonomikos augimo sulėtėjimą sukėlė vieną didžiausių istorijoje JAV indeksų kritimą. Kartu su mūsų investicijų regionu – Vidurio ir Rytų Europa, kainų griūties neišvengta ir išsivysčiusiose Vakarų Europos rinkose. Yra nemažai versijų, kas lėmė Kinijos akcijų rinkos kritimą, tačiau galima pastebėti, jog po 130 proc. augimo 2006- aisiais ir 2007-ųjų pradžioje, korekcija anksčiau ar vėliau buvo neišvengiama. Juolab, kad Kinijos akcijų vertinimai dažnai buvo pagrįsti tik piešiant itin pozityvų šalies augimo scenarijų.
Kaip ir prognozavome apžvelgdami 2006-uosius, besivystančiose rinkose 2007-aisiais galima laukti nemenkų akcijų kainų svyravimų. Tiesa, ilgalaikiams investuotojams nerimauti neverta – Vidurio ir Rytų Europos ekonomikos augimas išlieka spartus, todėl regionas išlieka patrauklus investicijoms.
Serbija išteisinta dėl genocido
Aukščiausiasis Jungtinių Tautų (JT) teismas išteisino Serbiją dėl genocido Bosnijos karo metu, bet nusprendė, kad ji pažeidė tarptautinius įstatymus neužkirsdama kelio 1995 metų žudynėms Srebrenicoje, kur buvo išžudyta beveik 8 tūkst. Bosnijos musulmonų. Nors Hagos teisingumo teismas pripažino, kad žudynės vis tik buvo genocido veika, tačiau jos negalima priskirti dabartinei Serbijai. Kartu paskelbta, kad Serbijai nereikės mokėti finansinių kompensacijų žuvusiems per 1992-1995 metų karą, kuris nusinešė daugiau kaip 100 tūkst. gyvybių. Po šio sprendimo Serbijos vardas visame pasaulyje buvo linksniuojamas ne itin maloniame kontekste, tačiau šalies išteisinimas yra teigiamas veiksnys akcijų rinkai. Didelės kompensacijos, jeigu jos būtų priteistos, būtų prislėgusios Serbiją ir stabdžiusios šalies ekonomikos augimą.
"Sberbank" sėkmingai išplatino rekordinę akcijų emisiją
Didžiausias Rusijos bankas "Sberbank" paskelbė naujos emisijos platinimo kainą, kuri buvo maždaug 4 proc. mažesnė nei tuometinė rinkos kaina. Vietoje planuotų 3,5 mln. akcijų „Sberbank“, preliminariais vertinimais, išplatino apie 2,6 mln. akcijų, ir veiklos plėtrai turėtų pritraukti 8,8 mlrd. JAV dolerių. Tai – didelė suma, kuri turėtų užtikrinti sparčią banko plėtrą ir ateityje.
"Bank of Georgia" – įspūdingas augimas
Didžiausias pagal turimą turtą Gruzijos bankas “Bank of Georgia”, į kurį yra investavęs Finastos Naujosios Europos fondas, paskelbė įspūdingus metinius rezultatus. Banko grynasis pelnas išaugo du kartus, turtas – 2,7 karto, paskolų portfelis – 2,3 karto, klientų indėlių suma – 2,2 karto. Sparčiai augęs "Bank of Georgia" jau turi apie 100 skyrių ir pernai padvigubino darbuotojų skaičių. Dėl naujų emisijų leidimo banko nuosavas kapitalas pernai išaugo net 4 kartus – tai sudarys prielaidas sparčiai plėtrai ir 2007-aisiais. Tai, kad "Bank of Georgia" turi itin gerą potencialą augti ir tapti rinkos lyderiu, identifikavome dar 2005-ųjų rudenį.
Kita vertus, nereikėtų pamiršti, kad ekonomika bei ekonominių sprendimų priėmimas išlieka sukoncentruotas ties atskirais asmenimis. Šalies ekonomikos augimo priežastimi tapo itin aukštos mineralinių resursų kainos, o vietinio partnerio egzistavimas vis dar yra gyvybiškai būtinas, siekiant sėkmingai vystyti verslą šioje šalyje.
Mūsų vizito tikslas ne tik buvo arčiau susipažinti su įspūdingais Kazachstano ekonomikos rodikliais, tačiau kartu pabendrauti su vietiniais verslininkais bei investuotojais, perprasti jų mentalitetą ir susipažinti su šalimi iš vidaus.
Pastaraisiais metais keli sėkmingai įvykę, Kazachstane veikiančių bendrovių, viešieji platinimai (IPO ir SPO) sukėlė didelį susidomėjimą tarp vietinių verslininkų. Vis daugiau Kazachstano įmonių svarsto apie listingavimo procedūrą ne tik Kazachstano, bet ir tarptautinėse biržose. Vis dėlto iškyla problema, jog dauguma bendrovių dar nėra psichologiškai pasiruošusios atviram bendravimui su investicine visuomene.
Džiugu, jog Kazachstano verslininkai ir investuotojai suvokiama šią problemą: konferencijos bei vizito metu tokie klausimai apie efektyvaus įmonių valdymo svarbą, nepriklausomų direktorių institutą ir pan. buvo plačiai svarstomi. Vis dėlto konferencijos metu dažnai nepalikdavo jausmas, kad nemažai Kazachstano verslininkų efektyvų įmonių valdymą suvokia kaip atributą, reikalingą sėkmingai listinguotis biržose, o ne kaip būtiną bendrovės sėkmingos veiklos užtikrinimo garantą.
Vizitas į Kazachstaną paliko pozityvų įspūdį. Manome, jog šalies bendrovių nereikėtų paleisti iš investavimo akiračio, tačiau nepamiršti, jog akcijų pirkimas yra iš esmės partnerystė su kontrolinio akcijų paketo savininku, o partnerius reikia rinktis kruopščiai.
SVARBIOS MĖNESIO NAUJIENOS
Vasario pabaigoje – rinkų kritimas
Vasario pabaigoje sparčiai augusios besivystančios rinkos sulaukė nemenko kritimo, kurį sukėlė Kinijos akcijų išpardavimas. Vasario 27-ąją Kinijos akcijų rinka krito net 9 proc. – tai didžiausias smukimas per dešimtmetį. Netrukus buvo sulaukta korekcijos ir kaimyninėse rinkose, o pasirodę duomenys apie gresiantį JAV ekonomikos augimo sulėtėjimą sukėlė vieną didžiausių istorijoje JAV indeksų kritimą. Kartu su mūsų investicijų regionu – Vidurio ir Rytų Europa, kainų griūties neišvengta ir išsivysčiusiose Vakarų Europos rinkose. Yra nemažai versijų, kas lėmė Kinijos akcijų rinkos kritimą, tačiau galima pastebėti, jog po 130 proc. augimo 2006- aisiais ir 2007-ųjų pradžioje, korekcija anksčiau ar vėliau buvo neišvengiama. Juolab, kad Kinijos akcijų vertinimai dažnai buvo pagrįsti tik piešiant itin pozityvų šalies augimo scenarijų.
Kaip ir prognozavome apžvelgdami 2006-uosius, besivystančiose rinkose 2007-aisiais galima laukti nemenkų akcijų kainų svyravimų. Tiesa, ilgalaikiams investuotojams nerimauti neverta – Vidurio ir Rytų Europos ekonomikos augimas išlieka spartus, todėl regionas išlieka patrauklus investicijoms.
Serbija išteisinta dėl genocido
Aukščiausiasis Jungtinių Tautų (JT) teismas išteisino Serbiją dėl genocido Bosnijos karo metu, bet nusprendė, kad ji pažeidė tarptautinius įstatymus neužkirsdama kelio 1995 metų žudynėms Srebrenicoje, kur buvo išžudyta beveik 8 tūkst. Bosnijos musulmonų. Nors Hagos teisingumo teismas pripažino, kad žudynės vis tik buvo genocido veika, tačiau jos negalima priskirti dabartinei Serbijai. Kartu paskelbta, kad Serbijai nereikės mokėti finansinių kompensacijų žuvusiems per 1992-1995 metų karą, kuris nusinešė daugiau kaip 100 tūkst. gyvybių. Po šio sprendimo Serbijos vardas visame pasaulyje buvo linksniuojamas ne itin maloniame kontekste, tačiau šalies išteisinimas yra teigiamas veiksnys akcijų rinkai. Didelės kompensacijos, jeigu jos būtų priteistos, būtų prislėgusios Serbiją ir stabdžiusios šalies ekonomikos augimą.
"Sberbank" sėkmingai išplatino rekordinę akcijų emisiją
Didžiausias Rusijos bankas "Sberbank" paskelbė naujos emisijos platinimo kainą, kuri buvo maždaug 4 proc. mažesnė nei tuometinė rinkos kaina. Vietoje planuotų 3,5 mln. akcijų „Sberbank“, preliminariais vertinimais, išplatino apie 2,6 mln. akcijų, ir veiklos plėtrai turėtų pritraukti 8,8 mlrd. JAV dolerių. Tai – didelė suma, kuri turėtų užtikrinti sparčią banko plėtrą ir ateityje.
"Bank of Georgia" – įspūdingas augimas
Didžiausias pagal turimą turtą Gruzijos bankas “Bank of Georgia”, į kurį yra investavęs Finastos Naujosios Europos fondas, paskelbė įspūdingus metinius rezultatus. Banko grynasis pelnas išaugo du kartus, turtas – 2,7 karto, paskolų portfelis – 2,3 karto, klientų indėlių suma – 2,2 karto. Sparčiai augęs "Bank of Georgia" jau turi apie 100 skyrių ir pernai padvigubino darbuotojų skaičių. Dėl naujų emisijų leidimo banko nuosavas kapitalas pernai išaugo net 4 kartus – tai sudarys prielaidas sparčiai plėtrai ir 2007-aisiais. Tai, kad "Bank of Georgia" turi itin gerą potencialą augti ir tapti rinkos lyderiu, identifikavome dar 2005-ųjų rudenį.