versija spausdinimui
(1)
Prasidedant 2015 metams pasaulyje jaučiamas ženklus disbalansas, vertinant tiek iš ekonominės, tiek iš monetarinės politikos pusės, taip pat susiduriama su precedento neturinčia geopolitinių pavojų virtine. Tikėtina, kad pirmąjį 2015 metų ketvirtį rinkose bus pasiektas aukščiausias nesubalansuotumo taškas.
„Saxo Bank“, kuris specializuojasi kelių tipų aktyvų internetinės prekybos ir investicijų srityje, paskelbė savo parengtą 2015 metų pirmojo ketvirčio pasaulinių rinkų apžvalgą.
Remiantis naujausia „Saxo Bank“ apžvalga, pasaulio ekonomikoje ir politikoje susiduriama su iki šiol nematytos apimties disbalansu, taip pat su esminiais geopolitiniais pavojais, kurie gali dar labiau sustiprėti naftos kainai smukus žemiau 60 JAV dolerių ribos. Tokios žemos infliacijos nebuvo jau kelis dešimtmečius, nepaisant to, kad monetarinė politika daugumoje išsivysčiusių šalių yra ypatingai laisva, nors besivystančiose šalyse – griežta. Tikimasi, kad išsivysčiusių šalių tarpe monetarinės politikos griežtinimo ciklą artimiausiu metu (greičiausiai metų viduryje) pradės tik JAV Federalinė rezervo sistema. Tuo tarpu nemokumo rizikos premijos yra įkainuotos žemiau įsipareigojimų neįvykdymo rodiklio, o obligacijų pelningumas ir kintamumas vis dar yra netoli istorinių žemumų.
Norint subalansuoti pasaulio ekonomiką 2015 metais, reikės atremti nuosmukį besivystančiose šalyse, kovoti su defliacija bei riboti augantį skolos ir BVP santykį.
„Mažiausio pasipriešinimo kelią 2015 metais garantuotų pigesnis doleris, stabilios ar šiek tiek išaugusios energijos kainos ir nepakitusios palūkanų normos“, – teigia „Saxo Bank“ Valiutų rinkos strategijos vadovas John J Hardy.
Vis dėlto pirmąjį metų ketvirtį bus pasiektas didžiausias nesubalansuotumas, kurį lems besitęsiančios 2014 metų tendencijos, Europos centriniam bankui (ECB) rizikuojant priimti netinkamą sprendimą – bandyti laimę įgyvendinant kiekybinio skatinimo programą (angl. Quantitative easing, QE).
Valiutų rinkos 2015 metais bus neramios. Labiausiai tikėtina yra ne brangstančio, o pingančio JAV dolerio tendencija, nors „Saxo Bank“ ekspertai tikisi, kad pirmąjį metų ketvirtį JAV doleris ir toliau stiprės, augant valiutų karų tikimybei, ypač Azijoje. Pagrindinės „Saxo Bank“ analitikų rekomendacijos dėl investavimo pozicijų valiutų rinkose pirmajam 2015 metų ketvirčiui yra įsigyti JAV dolerį, parduodant Šveicarijos franką, kadangi Šveicarijos nacionalinis bankas kovo mėnesį galimai nustatys neigiamas palūkanų normas. Taip pat siūloma pardavinėti Kinijos juanį JAV dolerio atžvilgiu, o galiausiai ir Japonijos jenos atžvilgiu, tokiu būdu uždirbant dėl galimo Kinijos valiutos nuvertėjimo, kuris platintų Kinijos defliaciją į visą pasaulį.
„Saxo Bank“ ekspertai tikisi, kad 2015 metais pasaulio ekonomika augs 3%, lyginant su 2,2% 2014 metais. Jos augimą skatins žemos energijos kainos, mažesnis taupymas išsivysčiusiose šalyse ir didesnis prekybos apimčių augimas, o pavojus pasaulio ekonomikos augimui 2015 metais galimas dėl geopolitinės įtampos.
• JAV ekonomika toliau augs dideliu tempu. Šį augimą skatins vidaus vartojimas ir mažesnės energijos kainos. „Saxo Bank“ ekspertai prognozuoja, kad JAV ekonomika 2015 metais augs apie 3%.
• Perspektyvos, kalbant apie euro zoną, išlieka sudėtingos, kadangi struktūrinės reformos yra įgyvendinamos pavieniui, kai tuo tarpu privatus sektorius toliau siekia įsiskolinimo mažinimo, slopindamas ekonomikos augimą ir infliaciją. „Saxo Bank“ analitikai tikisi, kad 2015 metais augimas euro zonoje sieks 1%.
• Ekonominis augimas Jungtinėje Karalystėje 2015 metais sieks 2,5%. Jį skatins stiprus privataus sektoriaus augimas ir palanki vyriausybės vykdoma politika. Šios šalies ekonomikos augimą stabdys ženklus sulėtėjimas būsto sektoriuje.
• „Saxo Bank“ ekspertai išlaiko skeptišką požiūrį, kalbant apie poveikį realiajai Kinijos ekonomikai, Kinijos centriniam bankui bandant pristabdyti augimo lėtėjimą skatinančių priemonių pagalba. Banko analitikai prognozuoja, kad 2015 Kinijos augimas bus mažesnis nei 6,7% visuotinis konsensusas.
Nepaisant santykinai lėto augimo 2015 metais euro zonoje, „Saxo Bank“ ekspertai numato, kad „Club Med“ blokas (Viduržemio jūros šalys) ir Rytų Europos šalys narės 2015 metais taps regiono ekonomikos augimo lyderėmis, kadangi Vokietijos santykinis konkurencinis pranašumas mažės, o žemos darbo sąnaudos periferijoje skatins jų augimą.
„Iš gerosios pusės, Europos ekonomika galiausiai transformuosis į mažų, novatoriškų ir gyvybingų bendrovių vediną ūkį. Tai puikios naujienos, kalbant apie Europos ateitį“, – priduria John J Hardy.
Valiutų rinkos
„Saxo Bank“ ekspertai prognozuoja, kad pirmąjį ketvirtį JAV doleris toliau stiprės, bet perspėja, jog reikia tikėtis netikėtumų, kadangi rinkos dalyviai, panaudodami finansinį svertą, jau laiko reikšmingas ilgas pozicijas JAV dolerio atžvilgiu. Tai keltų pavojų, jei metų eigoje rinkos destabilizuotųsi, belaukdamos JAV centrinio banko likvidumo pasitraukimo. Taip pat reikia paminėti ekonominę ir politinę įtampą tarp Kinijos ir Japonijos, pastarajai vykdant radikalią monetarinę politiką, kurios pasėkoje Japonijos jenos susilpnėjimas gali paskatinti naują Azijos valiutų karą.
Akcijos
„Saxo Bank“ analitikai tikisi, kad Ispanijos akcijų rinka pirmąjį 2015 metų ketvirtį pralenks pasaulines akcijų rinkas, palaikoma skatinimo priemonių, kurias, mažėjant infliacijai ir lėtėjant ekonominiam augimui, turės įgyvendinti Europos Centrinis Bankas. Tuo tarpu Kinijos akcijų rinka išlieka perkaitusi, todėl ten laukiama korekcijos, o naftos ir energijos kainų smukimas mes didelį šešėlį ant Rusijos akcijų.
Žaliavos
Didėjant pasiūlai, kai paklausos augimas yra silpnas, o doleris – stipresnis, 2015 metų pradžioje pagrindinių žaliavų rinkoje bus susiduriama su įtampa, pirmąjį pusmetį greičiausiai stebint kainų žemumas. „Saxo Bank“ ekspertai tikisi, kad „Brent“ žaliavinės naftos vidutinė kaina pirmą ketvirtį bus 62 JAV doleriai už barelį. Stipresnis JAV doleris yra pagrindinis rizikos faktorius, kalbant apie tauriuosius metalus, o didesnės JAV palūkanų normos jau dabar yra įkainuotos. Dėl šios priežasties žaliavų kainų augimui palankūs geopolitiniai veiksniai nepakankami atsispindi kainose, tad pirmąjį metų ketvirtį aukso kaina gali pasiekti žemiausią tašką.
Išsamią apžvalgą „Saxo Bank“ Q1 Outlook: Essential trades for 2015“ galima rasti: http://cy.saxobank.com/lp/cp/Pages/outlook-q1-2015.aspx
„Saxo Bank“, kuris specializuojasi kelių tipų aktyvų internetinės prekybos ir investicijų srityje, paskelbė savo parengtą 2015 metų pirmojo ketvirčio pasaulinių rinkų apžvalgą.
Remiantis naujausia „Saxo Bank“ apžvalga, pasaulio ekonomikoje ir politikoje susiduriama su iki šiol nematytos apimties disbalansu, taip pat su esminiais geopolitiniais pavojais, kurie gali dar labiau sustiprėti naftos kainai smukus žemiau 60 JAV dolerių ribos. Tokios žemos infliacijos nebuvo jau kelis dešimtmečius, nepaisant to, kad monetarinė politika daugumoje išsivysčiusių šalių yra ypatingai laisva, nors besivystančiose šalyse – griežta. Tikimasi, kad išsivysčiusių šalių tarpe monetarinės politikos griežtinimo ciklą artimiausiu metu (greičiausiai metų viduryje) pradės tik JAV Federalinė rezervo sistema. Tuo tarpu nemokumo rizikos premijos yra įkainuotos žemiau įsipareigojimų neįvykdymo rodiklio, o obligacijų pelningumas ir kintamumas vis dar yra netoli istorinių žemumų.
Norint subalansuoti pasaulio ekonomiką 2015 metais, reikės atremti nuosmukį besivystančiose šalyse, kovoti su defliacija bei riboti augantį skolos ir BVP santykį.
„Mažiausio pasipriešinimo kelią 2015 metais garantuotų pigesnis doleris, stabilios ar šiek tiek išaugusios energijos kainos ir nepakitusios palūkanų normos“, – teigia „Saxo Bank“ Valiutų rinkos strategijos vadovas John J Hardy.
Vis dėlto pirmąjį metų ketvirtį bus pasiektas didžiausias nesubalansuotumas, kurį lems besitęsiančios 2014 metų tendencijos, Europos centriniam bankui (ECB) rizikuojant priimti netinkamą sprendimą – bandyti laimę įgyvendinant kiekybinio skatinimo programą (angl. Quantitative easing, QE).
Valiutų rinkos 2015 metais bus neramios. Labiausiai tikėtina yra ne brangstančio, o pingančio JAV dolerio tendencija, nors „Saxo Bank“ ekspertai tikisi, kad pirmąjį metų ketvirtį JAV doleris ir toliau stiprės, augant valiutų karų tikimybei, ypač Azijoje. Pagrindinės „Saxo Bank“ analitikų rekomendacijos dėl investavimo pozicijų valiutų rinkose pirmajam 2015 metų ketvirčiui yra įsigyti JAV dolerį, parduodant Šveicarijos franką, kadangi Šveicarijos nacionalinis bankas kovo mėnesį galimai nustatys neigiamas palūkanų normas. Taip pat siūloma pardavinėti Kinijos juanį JAV dolerio atžvilgiu, o galiausiai ir Japonijos jenos atžvilgiu, tokiu būdu uždirbant dėl galimo Kinijos valiutos nuvertėjimo, kuris platintų Kinijos defliaciją į visą pasaulį.
„Saxo Bank“ ekspertai tikisi, kad 2015 metais pasaulio ekonomika augs 3%, lyginant su 2,2% 2014 metais. Jos augimą skatins žemos energijos kainos, mažesnis taupymas išsivysčiusiose šalyse ir didesnis prekybos apimčių augimas, o pavojus pasaulio ekonomikos augimui 2015 metais galimas dėl geopolitinės įtampos.
• JAV ekonomika toliau augs dideliu tempu. Šį augimą skatins vidaus vartojimas ir mažesnės energijos kainos. „Saxo Bank“ ekspertai prognozuoja, kad JAV ekonomika 2015 metais augs apie 3%.
• Perspektyvos, kalbant apie euro zoną, išlieka sudėtingos, kadangi struktūrinės reformos yra įgyvendinamos pavieniui, kai tuo tarpu privatus sektorius toliau siekia įsiskolinimo mažinimo, slopindamas ekonomikos augimą ir infliaciją. „Saxo Bank“ analitikai tikisi, kad 2015 metais augimas euro zonoje sieks 1%.
• Ekonominis augimas Jungtinėje Karalystėje 2015 metais sieks 2,5%. Jį skatins stiprus privataus sektoriaus augimas ir palanki vyriausybės vykdoma politika. Šios šalies ekonomikos augimą stabdys ženklus sulėtėjimas būsto sektoriuje.
• „Saxo Bank“ ekspertai išlaiko skeptišką požiūrį, kalbant apie poveikį realiajai Kinijos ekonomikai, Kinijos centriniam bankui bandant pristabdyti augimo lėtėjimą skatinančių priemonių pagalba. Banko analitikai prognozuoja, kad 2015 Kinijos augimas bus mažesnis nei 6,7% visuotinis konsensusas.
Nepaisant santykinai lėto augimo 2015 metais euro zonoje, „Saxo Bank“ ekspertai numato, kad „Club Med“ blokas (Viduržemio jūros šalys) ir Rytų Europos šalys narės 2015 metais taps regiono ekonomikos augimo lyderėmis, kadangi Vokietijos santykinis konkurencinis pranašumas mažės, o žemos darbo sąnaudos periferijoje skatins jų augimą.
„Iš gerosios pusės, Europos ekonomika galiausiai transformuosis į mažų, novatoriškų ir gyvybingų bendrovių vediną ūkį. Tai puikios naujienos, kalbant apie Europos ateitį“, – priduria John J Hardy.
Valiutų rinkos
„Saxo Bank“ ekspertai prognozuoja, kad pirmąjį ketvirtį JAV doleris toliau stiprės, bet perspėja, jog reikia tikėtis netikėtumų, kadangi rinkos dalyviai, panaudodami finansinį svertą, jau laiko reikšmingas ilgas pozicijas JAV dolerio atžvilgiu. Tai keltų pavojų, jei metų eigoje rinkos destabilizuotųsi, belaukdamos JAV centrinio banko likvidumo pasitraukimo. Taip pat reikia paminėti ekonominę ir politinę įtampą tarp Kinijos ir Japonijos, pastarajai vykdant radikalią monetarinę politiką, kurios pasėkoje Japonijos jenos susilpnėjimas gali paskatinti naują Azijos valiutų karą.
Akcijos
„Saxo Bank“ analitikai tikisi, kad Ispanijos akcijų rinka pirmąjį 2015 metų ketvirtį pralenks pasaulines akcijų rinkas, palaikoma skatinimo priemonių, kurias, mažėjant infliacijai ir lėtėjant ekonominiam augimui, turės įgyvendinti Europos Centrinis Bankas. Tuo tarpu Kinijos akcijų rinka išlieka perkaitusi, todėl ten laukiama korekcijos, o naftos ir energijos kainų smukimas mes didelį šešėlį ant Rusijos akcijų.
Žaliavos
Didėjant pasiūlai, kai paklausos augimas yra silpnas, o doleris – stipresnis, 2015 metų pradžioje pagrindinių žaliavų rinkoje bus susiduriama su įtampa, pirmąjį pusmetį greičiausiai stebint kainų žemumas. „Saxo Bank“ ekspertai tikisi, kad „Brent“ žaliavinės naftos vidutinė kaina pirmą ketvirtį bus 62 JAV doleriai už barelį. Stipresnis JAV doleris yra pagrindinis rizikos faktorius, kalbant apie tauriuosius metalus, o didesnės JAV palūkanų normos jau dabar yra įkainuotos. Dėl šios priežasties žaliavų kainų augimui palankūs geopolitiniai veiksniai nepakankami atsispindi kainose, tad pirmąjį metų ketvirtį aukso kaina gali pasiekti žemiausią tašką.
Išsamią apžvalgą „Saxo Bank“ Q1 Outlook: Essential trades for 2015“ galima rasti: http://cy.saxobank.com/lp/cp/Pages/outlook-q1-2015.aspx