versija spausdinimui
(0)
Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija parengė daugiau nei 100 puslapių ataskaitą, kurioje įrodė, kad greitesni atsiskaitymai už vertybinių popierių sandorius yra geriau nei ilgesni. Kol visas pasaulis siekia kuo labiau sutrumpinti šį laikotarpį, Europos priežiūros institucija rekomenduoja tik per trejus metus pereiti prie dabar visuotinės sistemos.
Lapkričio 18 dieną Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija (ESMA) paskelbė galutinę ataskaitą dėl atsiskaitymo ciklo trumpinimo Europos Sąjungos vertybinių popierių biržose. Esmė ta, kaip greitai po sandorio sudarymo, pavyzdžiui, akcijomis ar obligacijomis, atliekami pakeitimai tarpininkavimo sąskaitoje arba akcininkų registre, o tai turi didelę reikšmę likvidumui nustatant, pavyzdžiui, teisę į dividendus, tai taip pat svarbu ir mokestinėje srityje.
Šiuo metu T+2 taisyklė Europoje galioja nuo 2014 metų. Tai reiškia, kad, pavyzdžiui, akcijos į pirkėjo sąskaitą įskaitomos antrą darbo dieną po operacijos. ESMA, atlikusi nuodugnią analizę, aprašytą daugiau nei 100 puslapių ilgio galutinėje ataskaitoje, priėjo prie išvados, kad atsižvelgiant į vis dažniau kitose pasaulinėse biržose, ypač JAV, taikomą trumpesnį atsiskaitymo laiką, šis laikotarpis taip pat turėtų būti sutrumpintas ES. Ji rekomenduoja tai įvykti 2027 metų ketvirtąjį ketvirtį.
Amerikiečiai ir kanadiečiai prie greitesnės atsiskaitymo sistemos, pagal T+1 taisyklę, perėjo šių metų gegužės pabaigoje. Kinijoje panašios taisyklės galioja nuo 2016 metų, kai akcijos registruojamos tą pačią dieną – T+0, o grynieji pinigai – kitą dieną. Honkongo vertybinių popierių biržoje T+2 taisyklė galioja nuo 2011 metų. Indijoje ji buvo pristatyta 2023 metais, tačiau kai kurie brokeriai ir pasirinktoms priemonėms taiko T+0 taisyklę, t.y. atsiskaitymą tą pačią dieną.
Rugsėjo mėnesį paskelbta Citigroup apklausa parodė, kad 46 procentai respondentų iš pirkimo pusės turėjo patys padengti didelius finansinius trūkumus atsiskaitymo tarp T+1 ir T+2 sistemų metu.
„T+1 poveikis rizikos mažinimui, maržos taupymui ir sąnaudų mažinimui dėl skirtumų su kitomis pagrindinėmis jurisdikcijomis visame pasaulyje bus reikšminga nauda ES kapitalo rinkoms“ – teigiama ESMA paskelbtame pranešime.
Norint parodyti, ką taisyklės pakeitimas reiškia praktikoje, prisiminkime keletą pavyzdžių, susijusių su dividendais ir mokesčiais pagal T+2 taisyklę. Norėdami įgyti teisę į dividendą, šiuo metu turite įsigyti bendrovės akcijų likus dviem sesijoms iki dividendų datos. Savo ruožtu, norint užskaityti nuostolį konkrečiais mokestiniais metais, akcijas reikia parduoti ne vėliau kaip prieš dvi sesijas iki Naujųjų metų išvakarių.
Nors Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijos (ESMA) ataskaitoje rekomenduojama 2027 metais pereiti prie T+1 sistemos, anaiptol neaišku, jog tai įvyks. Europoje perėjimas prie T+1 gali pasirodyti sudėtingesnis ir brangesnis, nes, skirtingai nei JAV, regione nėra vieningos kapitalo rinkos. Darbo grupės teigimu, kai kurie rinkos dalyviai išreiškė susirūpinimą, kad 2027 metų pabaigos pereinamasis laikotarpis yra per daug ambicingas.
Lapkričio 18 dieną Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija (ESMA) paskelbė galutinę ataskaitą dėl atsiskaitymo ciklo trumpinimo Europos Sąjungos vertybinių popierių biržose. Esmė ta, kaip greitai po sandorio sudarymo, pavyzdžiui, akcijomis ar obligacijomis, atliekami pakeitimai tarpininkavimo sąskaitoje arba akcininkų registre, o tai turi didelę reikšmę likvidumui nustatant, pavyzdžiui, teisę į dividendus, tai taip pat svarbu ir mokestinėje srityje.
Šiuo metu T+2 taisyklė Europoje galioja nuo 2014 metų. Tai reiškia, kad, pavyzdžiui, akcijos į pirkėjo sąskaitą įskaitomos antrą darbo dieną po operacijos. ESMA, atlikusi nuodugnią analizę, aprašytą daugiau nei 100 puslapių ilgio galutinėje ataskaitoje, priėjo prie išvados, kad atsižvelgiant į vis dažniau kitose pasaulinėse biržose, ypač JAV, taikomą trumpesnį atsiskaitymo laiką, šis laikotarpis taip pat turėtų būti sutrumpintas ES. Ji rekomenduoja tai įvykti 2027 metų ketvirtąjį ketvirtį.
Amerikiečiai ir kanadiečiai prie greitesnės atsiskaitymo sistemos, pagal T+1 taisyklę, perėjo šių metų gegužės pabaigoje. Kinijoje panašios taisyklės galioja nuo 2016 metų, kai akcijos registruojamos tą pačią dieną – T+0, o grynieji pinigai – kitą dieną. Honkongo vertybinių popierių biržoje T+2 taisyklė galioja nuo 2011 metų. Indijoje ji buvo pristatyta 2023 metais, tačiau kai kurie brokeriai ir pasirinktoms priemonėms taiko T+0 taisyklę, t.y. atsiskaitymą tą pačią dieną.
Rugsėjo mėnesį paskelbta Citigroup apklausa parodė, kad 46 procentai respondentų iš pirkimo pusės turėjo patys padengti didelius finansinius trūkumus atsiskaitymo tarp T+1 ir T+2 sistemų metu.
„T+1 poveikis rizikos mažinimui, maržos taupymui ir sąnaudų mažinimui dėl skirtumų su kitomis pagrindinėmis jurisdikcijomis visame pasaulyje bus reikšminga nauda ES kapitalo rinkoms“ – teigiama ESMA paskelbtame pranešime.
Norint parodyti, ką taisyklės pakeitimas reiškia praktikoje, prisiminkime keletą pavyzdžių, susijusių su dividendais ir mokesčiais pagal T+2 taisyklę. Norėdami įgyti teisę į dividendą, šiuo metu turite įsigyti bendrovės akcijų likus dviem sesijoms iki dividendų datos. Savo ruožtu, norint užskaityti nuostolį konkrečiais mokestiniais metais, akcijas reikia parduoti ne vėliau kaip prieš dvi sesijas iki Naujųjų metų išvakarių.
Nors Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijos (ESMA) ataskaitoje rekomenduojama 2027 metais pereiti prie T+1 sistemos, anaiptol neaišku, jog tai įvyks. Europoje perėjimas prie T+1 gali pasirodyti sudėtingesnis ir brangesnis, nes, skirtingai nei JAV, regione nėra vieningos kapitalo rinkos. Darbo grupės teigimu, kai kurie rinkos dalyviai išreiškė susirūpinimą, kad 2027 metų pabaigos pereinamasis laikotarpis yra per daug ambicingas.